一夜风暴！国际油价暴跌9%，美科技股大跳水！什么情况？欧美疫情又现警报，美债极致分化，情况复杂了…

　　一夜风暴，情况有点复杂了！

　　隔夜，美股临收盘时段出现大幅跳水行情。纳斯达克指数以暴跌3%收报，道指在创出历史新高之后亦于尾盘跳水，美股三大指数全线收跌。与此同时，美国长债几乎全线暴跌，十年期国债收益率大涨近4%，突破1.7%，短债出现大幅上涨。分析人士认为，这是美科技股出现暴跌的主要原因。

　　值得注意的是，前期一直处于牛市气氛当中的国际油价也出现了暴跌行情。周四，NYMEX原油连续第五个交易日下跌，为去年2月来最长连跌；隔夜最大跌幅超9%，收盘跌7.77%，为去年6月来最大跌幅。这导致道指的一个支柱崩塌：油气股全线杀跌。

　　分析人士认为，美元走强和股市下跌可能给原油带来压力，亚洲需求疲软和墨西哥国家石油公司有关市场供应增加的言论可能也是油价下跌的原因之一。然而，从美元的走势来看，并未突破前期高点，而且全球金属的走势相对平稳。因此，可能主要还是与供求有关。从疫情的角度来看，欧洲疫情又有新消息，法国实施了新的封锁措施。美国也有警报出现。

　　隔夜大风暴

　　周四收盘，美国三大股指全线下跌，纳指重挫3.02%，道指盘中创历史新高后跳水收跌153.07点，标普500指数跌1.48%。

　　从股市的涨跌结构来看，科技股普遍杀跌。其中，推特、英伟达、亚马逊、苹果、英特尔和高通的跌幅都超过了3%。

　　中概股多数下跌，库客音乐跌逾17%，聚好商城跌逾16%，贝壳跌逾9%，而嘉银金科涨逾73%，魔线涨逾40%；新能源汽车股普遍下跌，蔚来跌逾6%，小鹏汽车跌逾3%，理想汽车跌逾1%。

　　由于国际油价隔夜跌幅巨大，导致美股油气板块普遍遭受重挫，卡隆石油跌13%，西方石油、马拉松石油跌7.8%，墨菲石油跌7.64%，阿帕奇石油跌7.39%，康菲石油跌5.33%。

　　不过，暴跌中的美股也有两大亮点，那就是银行和基建。银行普涨，美国合众银行涨逾3%，美国银行、富国银行涨逾2%，摩根大通、瑞银集团涨逾1%，荷兰国际涨近1%。美股基建股也多数收高，美国钢铁涨逾2%，诺福克南方涨近2%，JB亨特运输服务涨逾1%，而卡特彼勒跌逾1%。

　　美长债收益率涨疯了

　　3月18日，美国10年期国债收益率攀升11个基点，至1.75%以上的日内高点，达到2020年1月以来的最高水平。30年期国债收益率也一度攀升6个基点，自2.5年以来首次突破2.5%水平。

　　截至美股收盘时，美国长期限国债收益率多数上涨，2年期美债收益率涨2个基点报0.165%，3年期美债收益率涨2.1个基点报0.329%，5年期美债收益率涨6.6个基点报0.869%，10年期美债收益率涨6.2个基点报1.712%，30年期美债收益率涨2.9个基点报2.453%。短债收益率却大幅杀跌。在美股收盘之后，这些数据又有变化，但格局并未发生变化。

　　Piper Sandler技术市场策略师克雷格·约翰逊（Craig Johnson）表示：“利率上升太快的风险仍然是关键问题。在过去的几周里，由于高利率带来的不利因素导致成长股落后，因此买入压力并不相同。”

　　银行股跑赢大盘也与国债的表现有关，因为较高的利率往往会提高其利润率。银行可以从短期借入的利率与长期借出的利率之间不断扩大的差距中获得更多收益。

　　另外，分析人士认为，长短债格局的变化，可能是市场在逼迫美联储出手进行扭曲操作，即卖出短债，买进长债，进而压低长债收益率，降低市场的通胀预期。然而，美联储似乎还没有出手的意思。

　　油价也跌傻了

　　美、布两油隔夜暴跌，最大跌幅一度皆超9%，WTI原油期货跌幅跌至60美元/桶下方，单日跌幅创去年9月以来最大。

　　有市场人士认为，美元走强和股市下跌可能给原油带来压力，亚洲需求疲软和墨西哥国家石油公司有关市场供应增加的言论可能也是油价下跌的原因之一。

　　墨西哥总统日前表示，在他的任期内，墨西哥将把石油开采量限制在200万桶/日，恢复到2017年的产量水平，远高于最近的160万桶/日的要求。此前，人们对伊朗增加石油供应也有类似的担忧。

　　其实疫情方面的新情况可能也是主要原因之一。法国总理让·卡斯泰表示，新冠肺炎疫情正在加速蔓延；由于变异毒株的出现，法国方面进入了第三波新冠疫情；法国因新冠累计死亡病例接近10000大关；必须在几个地区执行新的限制性措施，看到巴黎地区和法国北部地区面临压力；周末的封锁措施没有达到效果，需要让法国所有受到疫情严重打击的地区采取新的限制措施，新的限制措施将在16个地区实施；新的限制措施将从周五午夜生效，为期四周。在新的封锁措施实施期间，只有必要的商店保持营业，跨地区旅行将被禁止；法国政府将从周六起于晚上7点实行宵禁；新的封锁措施可能会扩大到其他地区；我们必须尽最大努力为65岁以上的人接种新冠疫苗；阿斯利康的新冠疫苗是安全有效的。正衡量封锁措施给公共财政带来的成本。有分析指出，法国新的封锁措施将使2021年的GDP降低0.2个百分点。

　　美国方面，乔治华盛顿大学（George Washington University）急诊医师温麟衍（Leana Wen）表示，美国正处于新冠肺炎感染激增的关口，疫苗接种是最有效的对抗措施。温麟衍认为，随着各州的逐渐开放，口罩令在多地被解除，加之新冠病毒变异株的感染案例数正在飞涨，预计新冠病毒变异株将在3月底或4月初成为主要毒株，因此美国将迎来新一轮的病例激增。温麟衍表示，疫苗的广泛接种为民众，特别是弱势群体提供了有效防护，因此即使是感染人数有明显增长，但住院和死亡的人数不一定会有大幅增加。

　　美国总统拜登表示，美国自1月20日起至今的疫苗接种数量将达到1亿剂；65%的65岁及以上的人群至少接种了一剂疫苗；将提前一个多月实现接种1亿剂新冠疫苗的目标；将于下周宣布疫苗接种的下一个目标；我们进展的比计划提前了很多，但还有很长的路要走；（谈及疫情）现在还不是放松警惕的时候。

　　A股能否独立？

　　面对美股杀跌，A股是否能够独立？

　　近期，中国股市和美债收益率的负相关性愈发明显。根据嘉盛集团的研究，自2021年初以来，富时中国A50指数与美国10年期国债收益率这两项资产在不同水平上一直呈正相关，但指数在2月中创下新高后，相关性开始反转，直到2月26日，两者间相关系数由正变为负，并继续探入负值区域。

　　这也意味着，美债收益率越涨，A50指数就愈发承压（-1的相关系数意味着两种资产在100%的时间内走势完全相反，系数0则意味着两者根本不存在相关性）。目前多空双方都将监测10年期美债收益率及其与中国A50指数的相关性表现，美债收益率是对全球市场最关键的问题，对A股也是如此。

　　从隔夜A50的走势来看，的确受到了一些影响。不过，影响并不算太大。

　　从结构来看，由于A股基金抱团资产的走势前期与纳指高度相关，因此，随着纳指大调整，抱团资产有可能会再度杀跌；而银行、基建等板块最近几个交易日表现低迷，反而可能会起到支撑大盘的作用。