2020年上半年，口罩、医用手套、呼吸机等医疗物资需求急剧增加，相关企业业绩大增。东方财富Choice数据显示，截至8月30日，在披露了半年报的334家A股医药公司中，173家公司实现归母净利润同比增长，占比超过50%。医疗器械企业成为业绩增长“黑马”，11家公司归母净利润同比增速超过500%。
医疗器械行业“黑马”多
抗击疫情相关个股业绩表现突出，医疗器械行业不少公司业绩翻倍。东方财富Choice数据显示，45家医药公司归母净利润同比增速超过100%，排名前11位的企业均属于医疗器械行业，且均超过500%。
英科医疗以2611.87%的增速排名居前。英科医疗表示，上半年受疫情影响，全球一次性防护手套需求激增，公司一次性防护手套产品售价有较大增长。同时，公司进一步节能降耗，提高了生产效率，提升了产品品质，报告期内销售收入和毛利率均有所提升。
口罩概念股振德医疗上半年实现主营业务收入38.14亿元，同比增长404.78%；实现归属于母公司所有者净利润9.89亿元，较上年同期增长1544.74%。
对于业绩大幅增长的原因，公司称防疫类防护产品销售大幅增加，业务规模大幅增长，报告期内公司产品整体毛利率提升。同时，上年收购英国Rocialle Healthcare Limited公司55%股权纳入公司合并报表范围，提升了公司业绩。
核酸检测需求大幅增加，促进了相关公司业绩增长，东方生物、达安基因、硕世生物、华大基因等公司净利同比增速均排在前列。
报告期内，东方生物实现营业收入8.28亿元，比上年同期增长388.05%；实现归属于母公司股东的净利润5.24亿元，比上年同期增长1477.45%。上半年，公司凭借敏锐的反应能力和技术研发实力，第一时间成功开发了新型冠状病毒IgG/IgM抗体检测试剂、新型冠状病毒2019-nCOV核酸检测试剂、新型冠状病毒抗原快速检测试纸(胶体金法)。同时，公司克服了原材料受限、产能提升等重重难题，快速提升产能，整体经营业绩实现重大突破。
部分化学制药、CXO等受疫情影响较小的板块维持较高景气度，业绩实现增长。
化药方面，海正药业、圣达生物、永安药业、博腾股份、华仁药业、圣济堂等公司上半年净利同比增长均超过100%。CXO类代表企业康龙化成和药明康德，上半年净利同比增速分别为196.89%和62.49%。
海正药业指出，公司积极贯彻执行年初确定的“管理提升年”主要任务，围绕整体经营战略，深化企业改革，努力克服疫情影响，减少损失，布局增长，全力以赴确保生产经营稳定运行。报告期内，公司实现营业收入53.18亿元，较去年同期减少6.13%；实现归属于母公司所有者净利润2.41亿元，较去年同期增长357.31%。
加大研发投入
药企仍然逆势加码研发投入。上半年恒瑞医药、复星医药和迈瑞医疗研发费用投入位居前三位，分别为18.63亿元、12.04亿元和9.03亿元。
报告期内，恒瑞医药累计研发投入同比增长25.56%，研发投入占销售收入的比重达到16.48%，有力地支持了公司的项目研发和创新发展。
东方财富Choice数据显示，今年上半年生物医药行业有54家药企研发费用超过1亿元，15家药企研发费用占营收比例超过20%。从研发费用同比增速看，121家药企研发费用同比增速超过20%。
随着我国医疗体制改革的推进，带量采购进入常态化。此外，国家医保局8月17日发布了《2020年国家医保药品目录调整工作方案》和《2020年国家医保药品目录调整申报指南》。
万和证券认为，本次调整目录范围纳入了截至方案公布日上市的新药、各临床急需药及“5省以上共认”药品，并列出了需纳入调整的医保目录内药品范围。新药评审改革、国家集采，并结合医保目录动态调整，将有效形成一套创新组合拳，推动制药行业供给侧改革。国产创新药迎来黄金发展期，创新药的研发数量将迎来新高。
挖掘投资机会
今年上半年，抗击疫情相关个股业绩大增带动股价亮眼表现。英科医疗年初至今以770.77%的涨幅居前(剔除今年以来上市的新股)。
财信证券认为，半年报进入业绩兑现期，手套、口罩、IVD等企业业绩大增。从资金流向看，药店关注度提升。长期看，集采和国家医保目录调整等政策倒逼药企进行创新，加大研发，国内创新热潮将持续。研发管线进入兑现期的企业获得更高关注度，CXO类企业持续受益。
川财证券指出，经过前期调整，部分个股已回到或低于合理估值区间，建议关注基本面向好的个股，尤其是具有消费属性的医疗器械、医疗服务以及流感疫苗和带量采购趋势驱动下的创新药领域。
对于如何寻找投资机会，渤海证券认为，疫苗概念可以重点关注，新型疫苗的知晓率和接种率预计会提升。同时，公共卫生补短板势在必行，新一轮医疗器械采购周期即将展开，具有显著临床价值的医疗设备生产企业有望受益。此外，创新和消费升级仍是热点，建议持续关注创新药研发龙头及创新产业链龙头企业。
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