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  • 央行连续两日净投放！节前呵护资金面，券商建议抓住这几条主线

    2021-02-01 15:30:46 942fx财经网 [db:作者] 收藏
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　　金融界网2月1日消息 央行今日早间公告，为维护银行体系流动性合理充裕，2021年2月1日央行以利率招标方式开展了1000亿元逆回购操作。期限为7天，中标利率为2.20%，与此前持平。

　　因今日有20亿元逆回购到期，央行实现净投放980亿元。值得注意的是这是上周公开市场连续4天回笼货币之后，央行连续第二天净投放流动性。

央行

　　资金价格回落

　　据中国外汇交易中心显示，隔夜Shibor下行48.70BP，报2.795%，回落到3%以下。14天期Shibor下行51.50BP，报3.283%。7天期Shibor依然延续上涨12.30BP，涨至3.1940%，创2015年4月7日以来的最高水平。截至午间收盘上交所隔夜回购GC001利率报3.895%，深交所隔夜回购R-001利率报3.825%。

shibor

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　　央行节前呵护资金面

　　1月29日早间，央行主管报纸《金融时报》刊发文章引述专家观点称，公开市场操作在春节前或将加大资金投放量以应对需求。

　　文章称，央行将根据市场情况进行预调微调，结合往年经验，尤其是临近月底和春节，将通过公开市场操作投放流动性，保持资金面平稳无虞。随即央行一改近期净回笼的姿态，改为在公开市场实施了净投放980亿。

　　中信证券(行情600030,诊股)明明研报指出，近期货币收紧的短期逻辑在于金融市场去杠杆和抑制资产价格泡沫。从质押式回购成交规模和隔夜回购规模占比来看，金融市场去杠杆基本到位，松动流动性、资金利率均值回归是大概率。春节前央行存在加大投放的必要性，预计1月跨月完成后资金面紧张局面将有所缓解，春节前资金面将会恢复平稳。但资金利率中枢后续预计将在政策利率附近运行，春节前后资金面仍然以紧平衡为主。

　　国海证券(行情000750,诊股)固收靳毅则表示，资金面最紧张的时刻已经宣告过去，但考虑到市场杠杆水平仍然较高，资金价格回落至中枢，预计仍需要一段时间。今年二季度地产及出口两部“经济引擎”，都将面临较大不确定性，因此在中国经济复苏成色得到验证之前，央行将慎用政策利率这一信号很强的货币工具。

　　此外，央行行长易纲近日在出席世界经济论坛“达沃斯议程”对话会视频会议时指出，将确保央行采取的政策是具有一致性、稳定性和一贯性的，而不会过早地放弃支持政策。同时，易纲强调，未来货币政策会保持平衡，在支持经济复苏的同时，防止金融风险。

　　不急转弯不代表不转弯

　　2020年中央经济工作会议定调，“明年宏观政策要保持连续性、稳定性、可持续性。要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持对经济恢复的必要支持力度，政策操作上要更加精准有效，不急转弯，把握好政策时度效。”

　　恒大研究院首席经济学家任泽平表示，近期上海等局部热点城市房价上涨、股市火热、金融机构杠杆率抬升，货币政策再次边际收紧，可以理解为央行对前期的宽松状态“纠偏”，对加杠杆行为的敲打，对通胀预期和资产价格的抑制，对金融风险的防范。

　　红塔证券(行情601236,诊股)首席经济学家李奇霖也表示，这一次资金紧带来的教训是深刻的，不搞急转弯不代表不转弯，只是不急而已，更不意味着政策是走向宽松的方向。但他也强调，政策不会过快转弯，这一次的核心目的只是敲山震虎，扭转此前过于宽松的预期，而非持续地收紧，资金利率未来大概率就是围绕着7天逆回购政策利率波动，社融向名义GDP靠拢。

　　券商建议节前抓住这几条主线

　　安信证券建议节前积极布局三大方向：一是年报业绩呈现高景气的行业，二是业绩优秀、逻辑清晰、估值合理，适合新基金建仓的白马龙头。三是有望受益于疫情好转迎来复苏的行业。行业重点关注：食品饮料、医药、家电、军工、化工、银行等。

　　中信证券建议，紧扣“五大安全”和业绩超预期两条主线，“五大安全”中关注当前仍具性价比的品种，包括半导体设备、信创、稀土、军工、饲料和种子等；业绩超预期和一季报方面，关注各大板块细分主线的龙头品种。此外，建议继续增配港股中内地机构偏好和估值“洼地”两条主线，重点关注互联网龙头、电信运营商和在线教育板块。

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