• LPR报价连续九个月按兵不动!财信证券伍超明:通胀水平整体温和,货币政策无需加大力度

    2021-01-20 14:07:12 942fx财经网 [db:作者] 收藏

  金融界网1月20日消息 今日,中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,2021年1月20日贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为3.85%,5年期以上LPR为4.65%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。两项贷款市场报价利率均连续九个月保持不变。

LPR

  财信证券首席经济学家伍超明对金融界网表示,国内利率水平尤其是政策利率的调整,“以我为主”,服务国内经济,同时考虑外部因素。具体来看,决定2020年至今LPR报价的因素主要有国内经济增长、通货膨胀和对冲疫情的需要。LPR报价连续9个月不调整的原因如下:

  一是国内经济复苏动能持续增强,对逆周期政策的依赖下降。如2020年国内GDP增速逐季改善,由一季度的下降6.8%,转为二、三、四季度分别增长3.2%、4.9%和6.5%,季度经济增长已恢复至常态水平,国内制造业PMI指数亦从2020年4月份开始连续10个月处于50%以上的扩张区间。

  二是自2020年5月份以来,通胀水平整体温和,无明显通胀或通缩,货币政策无需加大力度,保持稳健即可。如2020年全年CPI增长2.5%,PPI降幅整体趋于收窄,全年GDP平减指数在0.67%,属于温和通胀。预计2021年CPI前升后稳约增长1.5%,PPI由负转正约增长2%,未来通胀形势亦温和可控。

  三是2020年3月份以来国内疫情防控形势趋稳趋好,经济随之稳健复苏,为实现“六稳”“六保”目标,在“量”“价”工具中,直达实体的结构性工具针对性更强,更具有优先性,以实现精准滴灌,利率调整必要性降低。预计未来随着经济继续复苏,将更多地采用结构性工具,继续做好“六稳”“六保”工作。

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