一个月巨亏20%！5000亿巨头跌下神坛

　　美股太疯狂，“量化之王”也摸不准市场“脉搏”了。

　　管理规模约5000亿、收益率曾经一度打败巴菲特的文艺复兴基金，被曝出旗下三支产品10月巨亏20%。

　　另一家量化巨头Two Sigma也表现不佳，旗下一基金今年亏损23%。

　　“量化之王”跌下神坛？

　　10月三只基金亏超20%

　　据彭博报道，文艺复兴基金（Renaissance Technologies）旗下的几只基金今年业绩表现不佳。

　　彭博援引一位知情人士称，今年10月，文艺复兴基金旗下的长期偏股基金（long-biased fund）下跌了约20%，市场中性基金（market-neutral fund）下跌约27%，其全球股票基金（global-equities fund）下跌约25%。

　　截止本周三，标普500今年涨幅为10.43%。10月，标普500的跌幅为2.77%。

　　公开信息显示，文艺复兴基金由吉姆·西蒙斯于1982年创立，西蒙斯不仅是一名优秀的投资经理，他还是一名著名的数学家，擅长通过数学模型捕捉市场机会，由电脑做出交易决策。

　　据彭博，文艺复兴基金的管理规模达750亿美金，约合5000亿人民币。

　　因多年来收益稳健，文艺复兴基金业内被称为“量化之王”，旗下的大奖章基金年华收益远超巴菲特。据CNBC，1998年至2018年的二十年之间，大奖章基金的费前年华收益率为66%，费后收益为39%。

　　2000年，科技股股灾，标普指数跌超10%，大奖章基金费后收益98.5%，2008年全球金融危机之后，大奖章实现82%的费后收益。

　　年中已传出亏损消息

　　今年以来，除目前已不对放开放的大奖章基金外，文艺复兴基金旗下的多支基金表现均不佳。

　　此前，外媒援引知情人士称，今年前七个月，文艺复兴旗下的市场中性基金下跌约20%，全球股票基金下跌约18.6%。

　　而今年前七个月，标普500已经收回疫情期间的全部跌幅，年内上涨1.27%。

　　文艺复兴基金创始人吉姆·西蒙斯（Jim Simons）对投资者称，“亏损是由于在3月份的崩盘中对冲不足，然后在4月至6月的反弹中过度对冲。之所以会出现这种情况，是因为模型对最初的麻烦‘过度补偿’。”

　　彭博认为，“这表明，Covid-19流感大流行所造成的前所未有的市场波动，甚至伤害了最老练的交易员。”

　　文艺复兴基金在9月的一封致客户信中称，“我们的基金依赖于基于历史数据训练的模型，在一年内表现异常（无论是好是坏），这一点并不奇怪。”该公司同时表示，已经重新安排了更多的人员从事这些基金的研究工作，其领导层向研究人员明确表示，了解和处理这些基金的状况是我们公司的最高优先事项。

　　今年，美股在3月份陷入了有记录以来最快的熊市，之后又出现了90年来从未有过的反弹。芝加哥期权交易所的波动性指标自2月底以来平均为33点，比过去30年的平均水平高出14点。

　　富国银行私人财富管理公司的首席投资官亚当·塔巴克（Adam Taback）对彭博社表示，“量化基金依赖的数据并不能反映当今所有环境，当市场出现波动时，它们很难抓住任何东西，只能受到来回鞭打。”

　　三季度增持百度、蔚来

　　Zoom成第一重仓股

　　近期，文艺复兴基金向SEC递交了截至2020年9月30日的第三季度（Q3）持仓报告（13F）。

　　三季度，文艺复兴科技持仓总市值为1001.5亿美元，上一季度为1158.4亿美元，环比下降13.6%。

　　从持仓比例变化来看，文艺复兴科技前五大买入股分别是：百度（BIDU.US）、宝洁（PG.US）、微软（MSFT.US）、蔚来（NIO.US）和克罗格（KR.US）。前五大卖出股分别是：特斯拉（TSLA.US）、沃尔玛（WMT.US）、艾伯维（ABBV.US）、阿里巴巴（BABA.US）、百时美施贵宝。

　　前五大重仓股中，Zoom（ZM.US）位列第一，持仓约524.8万股，持仓市值约24.7亿美元，较上季度持仓数量减持了27%。（二季度文艺复兴增持Zoom161%。）

　　但文艺复兴的头号重仓股Zoom近期表现不佳，10月下跌1.96%，截至本周三，Zoom在11月下跌10%。

　　值得注意的是，由于采取量化策略，文艺复兴的持仓较为分散。截止至2020年9月30日，该基金前十大持仓标的占总市值的15.09%。

　　另一家量化巨头也亏损很多

　　旗下一基金今年亏损23%

　　据彭博社，截至10月底，量化巨头Two Sigma旗下的风险溢价策略基金亏损了

　　11.5%，绝对回报基金下跌了2.7%，绝对回报宏观基金则下跌了23%。

　　公开信息显示，Two Sigma成立于2001年，管理资产超580亿美金，在量化基金中规模排名中全球领先，与文艺复兴基金并肩。

　　市场上还有很多量化基金表现不佳。根据AurumFunds的数据，截至上个月，数量型对冲基金今年损失了约8.4%。数据显示，股票市场中性基金在这一期间大跌16.3%，领跌这些股票市场。Aurum的数据显示，对冲基金行业今年的回报率大体上约为1.2%。

　　但也有量化基金表现较好，彭博援引知情人士称，E.Shaw的主要对冲基金复合基金（Composite fund）10月份获利约0.4%，前10个月涨幅达到约15%。其宏观导向的Oculus基金在10月份上涨了2%，将2020年的涨幅扩大到23%。

　　而纽伯格伯曼集团（Neuberger Berman Group）负责定量和定向策略研究的伊恩？哈斯（Ian Haas）表示，对于那些量化基金，11月可能更糟糕。

　　他说，根据11月9日部分对冲基金的初步业绩数据，对那些一直押注于所谓动能股的公司来说，“这可能是一个非常糟糕的月份”。当时，辉瑞公司（Pfizer Inc.）宣布了疫苗试验的结果，这一结果刺激了从流感大流行中获益的大型科技公司转向价值股。