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  • 易方达杨嘉文：深入研究 优选非热点中的好公司

    2020-10-27 18:18:24 942fx财经网 [db:作者] 收藏
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　　上证报中国证券网讯（记者 朱文彬）易方达“科”系基金再添新品。10月26日起，易方达基金推出的科益混合基金（A类：010389，C类：010390）将正式通过易方达官网、e钱包APP及各大银行、券商等渠道发行，该基金首募规模上限80亿元，超出部分会进行末日比例配售。

　　该基金拟任基金经理是杨嘉文，现任易方达科瑞、科汇两只混合型基金的基金经理。杨嘉文秉承的投资理念是追求稳健，不会盯着很短的时间维度，而是希望在较长时间里不断跑赢指数。具体到投资中，杨嘉文惯用三种方法，一是坚持逆向投资，二是持股行业集中度较低，三是个股相对分散。

　　在投资标的选择上，杨嘉文也坚持易方达所秉持的“以深度研究为基础的价值发现”理念，即“通过深入研究优选非热点中的好公司”。

　　杨嘉文认为，现在无论是国内还是国外资金，对A股市场核心资产的关注度都非常高，本质上代表资本市场对好的商业模式、好公司具有竞争力的认可。但是参照美国1970年代漂亮50出现泡沫化过程的进展，如果核心资产阶段性估值过高，未来一段时间隐含收益率会降低。

　　“非热点的好公司”的特点是企业估值相对便宜，自身资质好或者处在上升阶段。杨嘉文说，如果能以相对便宜的价格买到非热点中默默进步的好公司，一是可以分享它成长的喜悦，二是有可能买到估值提升的期权。

　　在投资流程上，杨嘉文表示：“首先，我是从估值便宜出发，优选三种估值便宜的情况，选出一堆股票。其次，设置一些准入条件，比如分轻资产、重资产两种模式，比如对ROE、收入和固定资产投资速度有要求，把历史报表筛选完，而且它要有进步，比如2019年的报表质地要比2017、2018年好，通过这些条件筛出一两百只个股。最后，再跟内外部研究员一起配合，找出未来有可能战胜市场的个股。”

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