天风证券发布研究报告称，维持中国生物制药(01177)“买入”评级，预计2023-25年归属于上市公司股东的净利润为27.98/32.45/37.99亿元，目标价4.83港元。此外，创新药板块上市产品安罗替尼联用潜力持续兑现、派安普利单抗开始放量、在研管线梯队建设完成;仿制药板块集采影响基本出清、利马前素片等产品仍有一定增长潜力;预计海外优质标的将于2024年为公司提供收入，看好其发展。
天风证券主要观点如下：
逐渐走出集采影响，仿制药收入逐渐稳定
自成立以来仿制药业务一直是中国生物制药的核心板块，旗下正大天晴被称为国内“首仿之王”。受集采影响，公司主力产品恩替卡韦销量和市占率迅速萎缩，带动仿制药业务承压。截至2022年，公司5亿以上的仿制药品种均已纳入集采范围，集采对公司影响基本出清。此外，利马前素片等仿制药产品仍保有一定增长潜力。
内研管线驱动创新转型，创新药步入业绩收获期
公司全面推进研发创新战略，研发管线覆盖肿瘤、肝病和心脑血管等领域的新技术、新方向及新靶点。2018年、2021年公司一类创新药安罗替尼与派安普利单抗分别上市，标志着中国生物制药走向创新转型。截至2023年6月，公司创新药管线内共有57款产品，未来三年(2023-2025)内有望推出超过10款创新药产品;技术优势+销售通路优势将带动公司创新药业务蓬勃发展。
BD+M&A持续发力，补充完善公司管线
BD方面，中国生物制药积极通过合作、并购等方式丰富自身产品管线，目标销售峰值在10亿以上(重点集中于30亿以上)、净利润率在20%以上的FIC/BIC创新药产品。自2021年以来，通过BD获得了康方生物的差异化PD-1派安普利单抗、亿一生物的长效粒细胞集落刺激因子(G-CSF)F-627、Inventiva的泛PPAR激动剂lanifibranor、普莱医药的新型非抗生素类抗菌药物PL-5等产品，持续丰富公司产品矩阵，补充完善现有管线。
借助海外收购平台，积极推动国际化进程
国际化方面，中国生物制药于2021年3月成立海外子公司invoXPharma，负责中国地区以外的研发和业务开发活动，专注于对肿瘤和呼吸系统等领域的FIC/BIC技术平台公司进行收购。截至2023年3月，invoXPharma已经成功收购领先软雾吸入平台——Softhale、开创性mRNA递送平台——pHion以及差异化双特异性肿瘤研发平台——F-star，增强了invoX以肿瘤和呼吸系统为核心的管线建设。随着invoX、pHionTherapeutics、F-star等海外子公司成果转化，有望于2024年起为公司提供收入。
风险提示：医药产业监管规则或政策变化风险，市场竞争风险，药物迭代风险，药品研发失败风险。
相关阅读
-
定投止盈法——估值止盈法
常用的估值指标一般包括PE、PB等，以市盈率PE为例，证券市场的行情走势与PE密切相关，牛市的PE普遍较高，而熊市较低，如果市场估值过高，或者已经接近历史高点，那么股市很有可能发生转折，下图为中证500指数点位及PE估值。...
2020-11-30 14:28:51 942fx财经网 -
-
股票的成长性怎么看？
如何知道股票成长性，首先，我们得知道什么是成长性，成长性就是指一个股票业绩增长的速度，如果股票成长性高，说明它的上涨机会会很大，而且有可能还会成为大牛股。...
2020-11-10 14:45:06 -
新手交易港美股怎么开户？港美股网上开户条件一览
现在无论是美股还是港股，股市行情都是非常不错的，一些国内的投资者都苦恼不能再这些股市里投资，实际上，现在在国内就可以开通港股美股的账户，从而开始炒股，那么港美股开户条件是什么?港美股如何开户?...
2020-11-10 14:45:06 -
国有股减持与大小非解禁的区别
大小非解禁是什么?小，即小部分。非，即限售。小非，即小部分禁止上市流通的股票。反之叫大非。解禁，即解除禁止。小非解禁，就是部分限售股票解除禁止，允许上市流通。哪里来的小非呢?当初股权分置改革时，限制了一些上市公司的部...
2020-11-10 14:45:05
本文“天风证券：维持中国生物制药(01177)“买入”评级 目标价4.83港元”由FX112财经网
首发，欢迎转载，转载请带上本文链接。
免责声明：FX112财经网（https://www.942fx.com）发布的所有信息，并不代表本站赞同其观 点和对其真实性负责，投资者据此操作，风险请自担。部分内容文章及图 片来自互联网或自媒体，版权归属于原作者，不保证该信息（包括但不限 于文字、图片、图表及数据）的准确性、真实性、完整性、有效性、及时 性、原创性等，如无意侵犯媒体或个人知识产权，请联系我们或致函告之 ，本站将在第一时间处理。关注FX112财经网，获取最优质的财经报道！
- 中信证劵：微盟毛利率提升69%超出预期 给予买入评级目标价6.8港元
- 天风证券：维持中国生物制药(01177)“买入”评级 目标价4.83港元
- 中信证劵：微盟(02013)毛利率提升69%超出预期 给予买入评级目标价6.8港元
- 高盛：维持港交所“买入”评级 目标价400港元
- 大和：予香港中华煤气“持有”评级 认为其未来难恢复派发红股
- 美银证券：维持翰森制药“跑输大市”评级 目标价降至10.18港元
- 瑞银：维持阿里巴巴-SW(09988)“买入”评级 目标价升至118港元
- 美银证券：维持信达生物(01801)“买入”评级 目标价下调至42.2港元
股票 点击排行
-
1/ 哪些方法可以炒股票？ 0
-
2/ 什么样的是正规股票配资公司？ 0
-
3/ 正规专业股票配资平台有哪些特征？ 0
-
4/ 如何选择正规股票配资平台？ 0
-
5/ 什么是乖离率？乖离率的由来 0
-
6/ 什么是上证指数？上证指数怎么看？ 0
-
7/ 什么是5G概念股？5G概念的由来 0
-
8/ 上市公司增持与回购有什么影响？ 0
-
9/ 沪市与深市有什么不一样？ 0
