港股各大机构最新研报（2022/7/18）

   机构最新研报观点汇总：

   小摩：予比亚迪股份(01211)“增持”评级 目标价410港元

   小摩发布研究报告称，予比亚迪股份(01211)“增持”评级，将今明两年盈利预测提高5%至8%，以反映第二季盈利增长，以及对新能源车销售势头有更大的信心，目标价410港元。公司发盈喜，预计中期纯利28-36亿元人民币(下同)，同比增139%-207%，较该行预计约25亿元高出12%至44%，即意味着第二季盈利有更明显的增长，幅度为17%至64%。

   该行预计，比亚迪下半年销量将较上半年增长58%至100万架，相信将在第四季达到另一个里程碑，即月度新能源车销量约20万辆，将跑赢所有内地车企。而该行对公司今年新能源车销量预测为160万架，高于公司指引的150万架。此外，该行预计其下半年将推出一个更高端的产品或品牌，通过各品牌的差异化定位，如王朝和海洋系列、腾势和未来的高端品牌，形成全面的产品组合。

   富瑞：维持美团-W(03690)“买入”评级 目标价升至326港元

   富瑞发布研究报告称，维持美团-W(03690)“买入”评级，预计集团的新举措可使基本面有改善，目标价由323港元升至326港元。

   报告中称，该行对美团强大的执行力印象深刻，考虑到第二季食物外卖以及到店、酒店和旅游业务的最新趋势，估计外卖业务表现将优于该行之前的预期，主因更高的订单量增长，及补贴比率下降。至于到店、酒店和旅游业务的收入估计也将优于该行预期，主要由于复苏期间的执行力强劲。

   野村：维持腾讯(00700)“买入”评级 目标价455港元

   野村发布研究报告称，维持腾讯(00700)“买入”评级，预计第二季收入同比跌4%，非通用会计准则营业利润率同比跌4.6个百分点至22.5%，非通用会计准则净利润率为19.6%，目标价455港元。

   报告中称，公司的长期前景依然光明，虽然其海外游戏业务暂时放缓，但凭借腾讯过去几年收购或投资的优质游戏IP和资产，仍有很大潜力。与此同时，在腾讯的办公SaaS套件中，尽管变现尚未全面展开，腾讯会议和微信在用户中获得了强大的吸引力。从长远来看，办公SaaS解决方案与腾讯云可能会成为驱动力。

   此外，截至7月14日，腾讯今年已斥资13亿美元回购股票，与其同行阿里巴巴仅在第一季度就花费20亿美元进行回购，加上剩余的150亿美元授权，这一数字相形见绌，鉴于腾讯股价疲弱和持续存在风险，听到越来越多的投资者呼吁管理层考虑更积极的回购，因此该行认为市场将密切关注它是否会听取市场的意见。

   中信证券：维持腾讯(00700)“买入”评级 目标价424港元

   中信证券发布研究报告称，维持腾讯(00700)“买入”评级，预测今年次季实现营收1320亿元人民币，同比下跌4.6%，非国际会计准则净利润250亿元，同比下跌26.6%，目标价424港元。

   中信证券预计，腾讯次季游戏业务营收为426亿元，同比下跌1%，预计随着新游戏《暗区突围》(7月13日国内上线)、《英雄联盟电竞经理》(7月20日国内不删档测试)、《劲乐幻想》(第四季国内上线)、《小猫爱消除》(第三季国内上线)、《重生边缘》(第三季海外上线)、《王者荣耀国际版》(预计第四季海外上线)、《幻塔国际版》(预计第三季海外上线)等上线，游戏业务有望企稳。

   分业务看，该行预计今年次季腾讯社交网络收入预测为298亿元，同比增长2.8%；广告业务营收156亿元，同比下跌31.7%；金融科技及企业服务业务营收423亿元，同比增长1%。该行表示，公司次季业绩主要为疫情影响等因素导致，但核心业务仍保持较强竞争优势，预计随着疫情得到有效控制等，各项业务营收有望逐步复苏。同时认为目前公司股价已进入价值投资区间，随着视频号商业化加速推进、新游戏陆续上线，业绩有望逐步恢复增长。

   中金：首予谭仔国际(02217)“跑赢行业”评级 目标价3.35港元

   中金发布研究报告称，首予谭仔国际(02217)“跑赢行业”评级，目标价3.35港元。作为备受欢迎的性价比米线品牌龙头，提供口味独特、可个性化定制的美食体验，注重新市场本土化创新，公司亚洲粉面专门店在中国香港、中国内地、新加坡、日本、澳大利亚等地均受消费者欢迎，有望维持领先地位。

   报告中称，谭仔国际通过建立高度标准化且延展性好的商业模式，即便在外部环境不确定下仍稳健发展、并支撑其持续拓店。公司计划2023及2024财年分别新开约66家和79家餐厅，截至2024年3月31日旗下餐厅数有望达320家，股价潜在催化剂包括开店速度和单店经营表现超预期。

   美银证券：重申中石油(00857)“买入”评级 目标价5.8港元

   美银证券发布研究报告称，重申中石油(00857)“买入”评级，为高能源价格的受益者，目前估值不高，在45%派息比率不变的情况下，预计股息率将达到高单位数，目标价5.8港元。按中国企业会计准则，公司预计今年上半年实现归属股东净利润将同比增长50%至60%，增加265-320亿元人民币。

   美银证券表示，石油需求未完全恢复，库存迅速下降，即使世界陷入衰退，但天然气和煤炭价格仍将居高不下，布伦特期油在2023年的每桶平均价可能超过75美元。该行预计，中石油将通过不同方式更好地管理其天然气进口损失，包括更好地转嫁成本，增加廉价的俄罗斯管道天然气和有限的现货液化天然气敞口，以及政府退税政策。管理层表示，政府从去年第四季度开始退税，该政策至少可以持续到2024年。（亚汇网编辑：陌尘）