港股各大机构最新研报（2022/5/18）

   机构最新研报观点汇总：

   小摩：中资电力股首选中国电力 目标价5.3港元

   小摩发布研究报告称，中资电力股首选中国电力(3.99 0.19 5.00%)（02380），给予“增持”评级，目标价5.3港元。

   该行认为，在全球大宗商品价格飙升的情况下，政府对燃煤发电的态度正在变得更加正面。政府评论显示，强调加了煤炭清洁高效利用，另外早前提到支持释放新增煤电产能和升级燃煤电厂。政府还计划今年增加煤炭产能3亿吨，并设定合理的煤炭价格区间以稳定发电企业的燃料成本，该行认为这些对火电股均属利好。

   瑞信：维持比亚迪股份跑赢大市评级 目标价升至368港元

   瑞信发布研究报告称，维持比亚迪(260.2 6.20 2.44%)股份（01211）“跑赢大市”评级，上调2022-24年盈利预测6.6%至9.1%，目标价由350港元升至368港元。

   报告中称，公司于5月16日推出高档大尺寸多用途车（MPV）“腾势D9”，价格介于33.5-46万元，具备竞争力，在公布售价后30分钟内已收到超过3000辆订单，显示需求非常良好。另公司计划今年再推出另外两款”腾势“品牌产品，包括于第三季推出中尺寸SUV及年底的大尺寸七人SUV。

   里昂：上调新创建集团至买入评级 目标价升至9港元

   里昂发布研究报告称，将新创建集团(7.94 0.61 8.32%)（00659）评级由“跑赢大市”升至“买入”，考虑到出售飞机租赁业务，下调明年经常性盈利预测8%，并调整估值基础，目标价由7.7港元升至9港元。

   报告中称，公司公布回购最多3亿美元股票，当中最多可注销8.2%的流通股，该行认为这是一个积极惊喜，显示公司采取较进取方式向股东返还现金。

   国元国际：维持阅文集团买入评级 目标价43.6港元

   国元国际发布研究报告称，维持阅文集团(32.65 -0.25 -0.76%)（00772）“买入”评级，目标价43.6港元，预计2022-24年EPS为1.15/1.31/1.5元，当前股价对应PE为24.6/21.6/18.8倍，盈利预测较之前有所下调，主要反映疫情导致版权运营业务出现一定波动，但考虑到其为中国在线文学龙头且与腾讯泛娱乐板块有较强的业务协同性，该行对公司未来2年业务增长仍然看好。

   报告中称，IP商业化方面，由腾讯影业、新丽传媒以及阅文影视联合组成的“三驾马车”目前已经高效协同，而其中阅文由文字IP到动漫影视作品的产出效率则提升明显。首先电视剧2022年有望上线6-8部剧。电影方面，2022春节档《这个杀手不太冷静》斩获了26.23亿票房，元旦档《李茂换太子》实现票房4.62亿票房，另外预计在疫情稳定的背景下，全年还有共2-3部电影上映。目前阅文将众多经典IP进行新的改编，比如电视剧《庆余年》、《赘婿》都将推出续集，公司通过自身搭建的IP生态链，与外部合作伙伴，推动了IP可视化、商业化和迭代，进一步释放了IP价值，产出“爆款”的确定性和整体抗风险性要更高。

   该行提到，海外市场方面，公司海外阅读平台Webnovel已向海外用户提供约2100部中文翻译作品，37万部当地原创作品，累计用户超一亿。此外公司还投资了他国在线阅读品牌，例如泰国OBU、韩国Munpia。阅文与非洲手机之王传音成立合资公司来推广非洲阅读市场，与新加坡电信建立了新加坡网络文学业务合作。公司持续推动在线文学扬帆出海，用中国故事连接世界，这或为公司业绩增量带来新的空间。

   中国银河国际：重申云想科技(02131)“买入”评级 目标价4.03港元

   中国银河(4.14 0.04 0.98%)国际发布研究报告称，重申云想科技(1.95 0.05 2.63%)(02131)“买入”评级，目标价4.03港元。公司22Q1总账单为19.65亿元人民币(同比增20.5%，环比增34.3%)，该行认为这些数据表明，公司在经历充满挑战的2H21之后，又回到了增长轨道上，另SaaS服务和电商直播运营业务也是两大增长动力。

   安信证券：予敏华控股买入评级 年报表现靓丽 外销显著恢复

   安信证券发布研究报告称，予敏华控股(7.9 0.54 7.34%)（01999）“买入”评级，预计FY2023-25年主营业务收入为249.72/301.86/358.4亿港元（同比增16.17%/20.88%/18.73%）；净利润为26.83/32.53/38.89亿港元（同比增19.39%/21.22%/19.56%），对应PE为10.8x/8.9x/7.4x。作为功能沙发行业翘楚及软体家居龙头，基本面扎实，高分红持续回馈股东，且公司内销保持高增、外销显着恢复，该行持续看好其长期投资价值潜力。

   事件：公司发布2022财年业绩报告，期内实现营收217.88亿港元（同比增长28.57%）；归母净利润22.48亿港元（同比增长16.78%）。其中2022财年下半年实现营收114.30亿港元（同比增长13.42%）；归母净利润12.59亿港元（同比增长7.16%）。公司拟派末期股息每股0.17港元，全年预计股息每股0.30港元，派息比例保持52.6%高比例水平。