国金证券发布研究报告称,首予颐海国际(01579)“买入”评级,预计22-24E年营收同比增速为13%/18%/15%,归母净利同比增速为10%/20%/18%,对应EPS为0.81/0.97/1.15元,PE为23/19/16x,另予公司22年32倍PE,目标价30.27港元。

   国金证券主要观点如下:

   关联方“啄木鸟”计划的影响?渠道、品牌双轮驱动,打造独特发展路线。

   2016-21年,公司经销商渠道占比从40%提升至60%以上。该行认为海底捞供应链和品牌力在短期内难以被超越,且敏感性分析测算显示疫情逐步稳定后,需求回暖带动单店客流量提升,中性条件下关联方仍能实现单位数增长。该行预计22-24E火锅调味料营收增速为8%/15%/11%。

   新创“筷手小厨”品牌发展空间几何?中式复调大有可为,研发能力至关重要。

   中式复调是复调领域增速最快的赛道。结合总人口、人均支出等相关假设,该行预测2025E中式复调市场规模可达556亿元,占复合调味品总规模的25%。公司优化“产品项目制”,设立品类委员自上而下推动新品研发,“酸菜鱼”和“龙虾料”已初有成效,预计后续培育出主流大单品,加速布局市场份额。该行预计22-24E中式复调营收增速为6%/13%/16%。

   方便速食未来边际改善何寻?顺应市场推陈出新,自主产能释放毛利。

   在“懒人经济”等背景下,公司抓住机遇,从自热、冲泡两个系列推陈出新,打造自热米饭等爆款单品。21H2公司独立速食经销商,加强渠道匹配性,长期视角下网红流量难以对抗稳定的线下渠道,小品牌出清后公司市占率有望进一步提升。随着自主产能逐步代替OEM,速食有望释放业绩弹性,该行预计22-24E方便速食营收增速为28%/23%/22%。

相关阅读
  • 定投止盈法——估值止盈法

    定投止盈法——估值止盈法

    常用的估值指标一般包括PE、PB等,以市盈率PE为例,证券市场的行情走势与PE密切相关,牛市的PE普遍较高,而熊市较低,如果市场估值过高,或者已经接近历史高点,那么股市很有可能发生转折,下图为中证500指数点位及PE估值。...

    2020-11-30 14:28:51 942fx财经网
  • 如何寻找下一只低估值黑马股?

    如何寻找下一只低估值黑马股?

    不管是价值股还是成长股,首先财务上要足够安全健康,债务比例不能过高,特别是很烧钱的科技股,更需要充足的现金流。

    2020-11-10 14:45:07
  • 股票的成长性怎么看?

    股票的成长性怎么看?

    如何知道股票成长性,首先,我们得知道什么是成长性,成长性就是指一个股票业绩增长的速度,如果股票成长性高,说明它的上涨机会会很大,而且有可能还会成为大牛股。...

    2020-11-10 14:45:06
  • 新手交易港美股怎么开户?港美股网上开户条件一览

    新手交易港美股怎么开户?港美股网上开户条件一览

    现在无论是美股还是港股,股市行情都是非常不错的,一些国内的投资者都苦恼不能再这些股市里投资,实际上,现在在国内就可以开通港股美股的账户,从而开始炒股,那么港美股开户条件是什么?港美股如何开户?...

    2020-11-10 14:45:06
  • 国有股减持与大小非解禁的区别

    国有股减持与大小非解禁的区别

    大小非解禁是什么?小,即小部分。非,即限售。小非,即小部分禁止上市流通的股票。反之叫大非。解禁,即解除禁止。小非解禁,就是部分限售股票解除禁止,允许上市流通。哪里来的小非呢?当初股权分置改革时,限制了一些上市公司的部...

    2020-11-10 14:45:05

本文国金证券:首予颐海国际(01579)“买入”评级 目标价30.27港元由FX112财经网 首发,欢迎转载,转载请带上本文链接。
免责声明:FX112财经网(https://www.942fx.com)发布的所有信息,并不代表本站赞同其观 点和对其真实性负责,投资者据此操作,风险请自担。部分内容文章及图 片来自互联网或自媒体,版权归属于原作者,不保证该信息(包括但不限 于文字、图片、图表及数据)的准确性、真实性、完整性、有效性、及时 性、原创性等,如无意侵犯媒体或个人知识产权,请联系我们或致函告之 ,本站将在第一时间处理。关注FX112财经网,获取最优质的财经报道! 分享到: 新浪微博 微信

扫描左侧二维码
添加小编微信加入财经交流群