中金发布研究报告称,维持友邦保险(01299)“跑赢行业”评级,维持2022/23财年盈测不变,当前股价对应2022/23财年1.55倍/1.44倍P/EV,给予目标价108港元,对应2.2倍/2倍2022/23财年P/EV,较当前股价有38.6%的上行空间。
事件:公布1Q22业绩:新业务价值同比下降18%(按固定汇率)或19%(按实际汇率),好于该行预期4个百分点(按实际汇率)和市场预期3个百分点,主要由于中国香港及东南亚市场表现超预期。
中金主要观点如下:
中国香港及东南亚市场表现超预期。
1Q22年化新单保费同比下降8%,新业务价值同比下降18%(固定汇率口径),新业务价值率下滑7.6个ppt至54.4%,主要由于大陆产品结构变化以及集团费用超支情况恶化导致。除大陆市场外,1Q22其余地区在疫情之下新业务价值仅下降8%。随着中国香港以及东南亚解除或放松疫情措施,该行预计2Q22上述市场新业务情况或有所改善,但中国大陆市场仍然存在不确定性。
中国大陆:年化新单保费正增长,高基数下叠加产品结构变化导致新业务价值下挫。由于友邦中国整体产品结构将转向更加平衡的组合,即长期保障型+长期储蓄型,该行预计友邦中国价值率下行明显。尽管疫情反复,1Q22友邦中国年化新单保费实现正增长,但由于价值率下行导致公司新业务价值出现一定程度下挫。1Q22友邦中国依旧是新业务价值贡献最大的地区,并且新增代理人人数同比实现双位数增长。
中国香港:新业务价值正增长,预计澳门业务的贡献继续提升。尽管存在疫情影响,友邦香港新业务价值仍然实现正增长,超过该行此前预期,同时澳门分公司来自大陆游客的业务显著增长,2021年澳门业务对于友邦香港的新业务价值贡献已经达到两位数,该行预计未来澳门业务的贡献将继续提升。
其他市场:已具备一定在疫情之下通过数字化工具展业的能力。1Q22其他市场疫情亦较为严重,但得益于数字化的贡献,1Q22除中国大陆和中国香港外的市场新业务价值较2Q20疫情首次大流行时期增长50%,该行认为这代表公司已具备了一定在疫情时期通过数字化工具进行保险销售的能力。
风险提示:首年保费增速低于预期;新冠疫情出现反复;金融市场大幅波动。
常用的估值指标一般包括PE、PB等,以市盈率PE为例,证券市场的行情走势与PE密切相关,牛市的PE普遍较高,而熊市较低,如果市场估值过高,或者已经接近历史高点,那么股市很有可能发生转折,下图为中证500指数点位及PE估值。...
如何知道股票成长性,首先,我们得知道什么是成长性,成长性就是指一个股票业绩增长的速度,如果股票成长性高,说明它的上涨机会会很大,而且有可能还会成为大牛股。...
现在无论是美股还是港股,股市行情都是非常不错的,一些国内的投资者都苦恼不能再这些股市里投资,实际上,现在在国内就可以开通港股美股的账户,从而开始炒股,那么港美股开户条件是什么?港美股如何开户?...
大小非解禁是什么?小,即小部分。非,即限售。小非,即小部分禁止上市流通的股票。反之叫大非。解禁,即解除禁止。小非解禁,就是部分限售股票解除禁止,允许上市流通。哪里来的小非呢?当初股权分置改革时,限制了一些上市公司的部...
本文“维持友邦保险(01299)“跑赢行业”评级 目标价108港元”由FX112财经网
首发,欢迎转载,转载请带上本文链接。
免责声明:FX112财经网(https://www.942fx.com)发布的所有信息,并不代表本站赞同其观 点和对其真实性负责,投资者据此操作,风险请自担。部分内容文章及图 片来自互联网或自媒体,版权归属于原作者,不保证该信息(包括但不限 于文字、图片、图表及数据)的准确性、真实性、完整性、有效性、及时 性、原创性等,如无意侵犯媒体或个人知识产权,请联系我们或致函告之 ,本站将在第一时间处理。关注FX112财经网,获取最优质的财经报道!