交叉持股,又称相互持股,是指两个或两个以上的公司为了特定目的而相互持有股份,从而形成一种你中有我、我中有你的股权结构。

   比如,甲持有乙的股权,乙持有丙的股权,丙又持有甲的股权,若甲、乙、丙公司的资产都实现了增值,就意味着他们相互间持有的股权也在升值,进而刺激自身股价上涨,从而形成良性上涨关系。

   交叉持股的利与弊有哪些?

   交叉持股的优点:

   【1】进行多元化投资,降低融资成本。实行交叉持股是公司进行多元化投资的一种方式,企业在主营业务之外通过交叉持股进行股权投资,利用其它公司的股价或资产变动达到自身增值的目的。交叉持股还能拓宽企业的融资渠道,降低企业向银行和其他金融机构融资的成本。

   【2】防止恶意收购,稳定企业经营权。在现代法律法规健全的大环境下,企业间兼并的主要方式是股份收购。企业之间建立互信交叉持股,可以降低股份的流动性,在遇到恶意收购时,可以联合交叉持股的伙伴公司进行反收购,维持公司稳定。

   【3】有利于加强企业间的联合,发展规模经济。公司之间会依托所持股份形成股权链,利息息息相关,拥有共同的愿景,公司之间的资源可以进行有效配置。

   交叉持股的缺点:

   【1】划分股票类型的时候,容易进行人为操控。股票类型的划分会对股价的变动产生很大的影响,而且在国家相关法规中并没有严格的划分要求,而是让上市公司根据持股目的和未来打算自行分类,这样人为操控的空间会很大。

   【2】引起资本虚增,危害证券市场交易秩序。一些公司为了股权增值而相互交叉持股,借助其他企业的业绩来实现自身增值,但是这个增值并没有现实资产作为支撑。而且交叉持股行为很难为其他投资者所知晓,信息的不对称会让投资者作出不准确的判断,从而影响交易秩序。

   【3】助长内部人控制,治理结构混乱。交叉持股的两家公司管理层可能会为了自己的利益进行一些内部操作,蒙骗公司股东和债权人,扩大管理层利益,使股东和债权人利益受损。

   我国的金融市场还处在发展之中,金融体制也还需要一个完善的过程,对于上市公司的交叉持股行为,可以借鉴发达国家的相关经验,存利去弊,引导上市公司健康发展。

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