“资产注入”通常是上市公司的大股东把自己的资产出售给上市公司。原则上注入的资产应该质量较高、盈利能力较强、与上市公司业务关联比较密切,这样有助于提升上市公司业绩,因此市场反应会提升股价。同时也可能是上市公司发起人(自然人或公司)的另外一些非上市的资产注入到上市公司中去,如某上市公司发起人其共有3家公司但只有其中一家公司上市,现发起人可把剩下的两家未上市的公司的资产注入到上市公司去,然而注入前需通过相应的法律法规和股东大会表决。
资产注入的关键:
第一,要判断对于注入的资产总体的情况状态,是优质资产,还是上市公司产业链处某一个环节,这个环节的资产质量情况怎么样。对于该公司整体的营运空间,它会起到一个怎样的影响。这一点十分重要的,对于有资产注入预期的公司,产业链整合是比较常见的方式,往往是一个大的集团公司后边有一个大量的产业群,并且上下的产业链又比较长,这就使得该集团公司要通过整合这个产业链,把产业集中化。通过这个产业链的集中化之后,它能减少关联交易,使该集团公司上下游的资源有效的衔接起来,可以有效的使财务成本减少。关联交易的减少,同样也带来了管理成本费用的有效下降。
第二,从收购的方式来说,要是是出现一种负债收购,不管是对广大的上市公司的股东,还是马上要收购的,注入资产的股东,按照财务杠杆的效应都会使得风险系数的增加。而在不考虑股权收购的情况下,纯粹的现金收购方式对企业的现金流提出了严苛的要求。
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