欧洲工商管理学院(INSEAD)金融学助理教授周跃申(Bart Zhou Yueshen)认为,Gamestop和AMC Entertainment等股票最近的市场狂热不太可能纯粹是由散户投资者推动的。

   周星期一对CNBC的《亚洲路牌》(Street Signs Asia)节目表示:“从上周我们看到的交易量来看,我很难相信只是这些散户在试图挤兑。”

   过去一周,美国市场的头条新闻都是GameStop等股票的惊人反弹。GameStop自年初以来飙升了1500%以上。投资者在大量卖空股票的情况下涌入股市,造成“卖空挤压”,或驱使另一方的交易员买入更多股票以弥补损失。

   卖空是一种策略,投资者以一定价格借入股票,期望在买入时市场价值会低于这个水平。

   他补充称:“也很难相信在这次空头挤压中,买方完全受散户驱动,没有机构进场。机构不是愚蠢的,对吧?他们看到了这些短线挤压的机会,他们肯定可以进去。”

   散户交易员在很大程度上被认为促成了这些反弹,尤其是Reddit上Wallstreetbets社区的投资者。人们通常从民粹主义的角度来看待这场市场动荡,让华尔街专业人士与使用Robinhood等零佣金交易应用的业余交易员之间产生了对立。

   监管机构面临的挑战

   随着个人投资者在Reddit上对GameStop、AMC和其他股票表现出热情,有关这种交易活动是否构成市场操纵的问题开始浮出水面。

   周说,虽然监管机构“肯定可以尝试介入”,但目前还不清楚他们是否会找到操纵市场的证据。

   “为了确定操纵行为,你首先需要确定某种恶意,”这位教授说。“在我看来,这并不明显。”

   他解释说,在Reddit等平台上的聊天可以被描述为投资者只是对他们希望买卖的股票“表达自己的观点”。

   “对冲基金也能做到这一点,”周说。“没什么…在这方面尤其令人担忧。”

   现在,举证责任落在了监管机构身上,即建立错误行为的“确凿证据”,周承认这项任务“相当难建立”。

   美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission)表示,它将审查近期的交易波动情况。该委员会表示:“当事实证明存在滥用或操纵交易活动,而这是联邦证券法所禁止的,我们将采取行动保护散户投资者。”

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