2月5日,证监会宣布合并深交所主板和中小板。

  证监会市场部副主任皮六一介绍,合并主板与中小板的总体思路是“两个统一、四个不变”,即统一业务规则,统一运行监管模式,保持发行上市条件不变,投资者门槛不变,交易机制不变,证券代码及简称不变。

  值得注意的是,合并后主板仍然实行核准制,没有降低上市门槛,也没有新增上市通道,不会直接导致市场短期内加速扩容。

  皮六一表示,合并深交所主板和中小板是全面深化资本市场改革的一项重要举措,作为我国多层次资本市场体系的重要组成部分,深交所主板和中小板在扩大直接融资、服务实体经济,支持中小企业方面发挥了积极作用。

  关于深主板和中小板合并,早在2020年10月27日就传出两板合并的消息,此次两板合并,靴子终于落地。

  深交所最新数据显示,深市主板共计468只上市企业,总市值9.74万亿元,流通市值8.79万亿元;中小企业板共计1001家上市企业,总市值13.85万亿元,流通市值10.84万亿元。合并之后市值共计23.59万亿元,流通市值共计19.63万亿元。

  两板为何合并?

  1990年,深交所建所并开辟主板,2000年初,主板暂停新股发行,2004年5月,为拓宽中小企业直接融资渠道,深交所在推进创业板指建设之际,在主板内设立了中小板。

  截至2021年1月底,深交所主板和中小板合计上市公司1468家,占A股上市公司总数的35%,总市值23.39万亿元,占全市场的29%。涌现了不少在中小板上市并逐渐壮大为细分行业龙头的企业,如比亚迪、海康威视、牧原股份等。

  值得注意的是,深交所主板已经近三年来未有企业上市。中小板的发行上市标准与深交所主板一致,成立之初主要安排规模较小的企业于该板块上市,但经过多年的发展,中小板的融资功能事实上已经远超深交所主板。

  从2004年开始,沪市和深市实行错位发展,沪市主要发展主板,而深市主要发展中小板及其之后的创业板。

  正如皮六一指出,目前主板和中小板也暴露出来一些问题,如板块同质化、主板结构长期固化等。因此,合并是坚持问题导向的改革之举,有利于优化深交所板块结构,形成主板与创业板各有侧重,相互补充的发展格局,更好满足不同阶段的企业发展融资的需求,增强深交所的融资功能。

  如是资本董事总经理张奥平向钛媒体APP表示:“中小板的发行上市标准与主板一致,板块同质化,且其设立之初就带有明显的过渡性,初衷是为设立创业板积累经验。如今,创业板早已稳定运行多年,中小板的历史使命已完成,没有单独存在的必要了。”

  在他看来,本次证监会批准深交所主板和中小板合并,一方面有利于优化深交所板块结构,形成主板与创业板各有侧重,相互补充的发展格局;另一方面,有利于更好满足不同阶段的企业发展融资的需求,增强深交所的融资功能。

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