华盛昌两蹊跷：去年业绩反弹员工减少 毛利率涨同行降

   来源： 中国经济网

   中国经济网编者按：深圳市华盛昌科技实业股份有限公司（以下简称“华盛昌”）将于2020年1月2日首发申请上会。华盛昌拟在深交所中小板公开发行股票数量不超过3333.34万股，保荐机构为招商证券。华盛昌此次拟募集资金4.12亿元，分别用于华盛昌仪器仪表巴中生产基地建设项目、总部及研发中心建设项目、国内运营及营销网络建设项目。

   招股书显示，袁剑敏直接及间接方式共持有公司76.70%的股份，为公司控股股东、实际控制人。

   袁剑敏与车海霞生有一儿一女，未曾存在婚姻关系。袁剑敏与车海霞之间不存在任何一致行动的安排，双方按各自所持股份行使股东权利，在发行人的决策与经营管理上并未形成一致行动关系，不存在共同控制发行人的情形，因此未将车海霞认定为共同实际控制人。

   过去四年，华盛昌的营业收入原地踏步。2015年至2018年，华盛昌的营业收入分别为4.69亿元、4.98亿元、4.56亿元、4.90亿元；销售商品、提供劳务收到的现金分别为4.49亿元、4.81亿元、4.25亿元、4.98亿元。

   2017年，华盛昌的净利润骤降，2018年有所反弹。2015年至2018年，华盛昌归属于母公司所有者净利润分别为9042.49万元、9486.66万元、5322.89万元、8478.63万元；经营活动产生的现金流量净额分别为6492.77万元、8801.31万元、5246.50万元、9974.54万元。

   虽然2018年华盛昌业绩反弹，但员工人数有所减少。2016年至2018年，华盛昌员工人数分别为1217人、1228人、1172人。华盛昌2018年员工人数减少56人。

   2015年末至2018年末，华盛昌应收账款账面余额分别为6566.34万元、7117.98万元、8470.98万元和9205.02万元，应收账款账面余额占营业收入比重分别为13.99%、14.30%、18.59%和18.80%。

   2015年至2018年，华盛昌应收账款周转率分别为8.58、7.27、5.85、5.54，可比上市公司应收账款周转率平均值分别为5.77、5.25、4.35、2.83。

   报告期各期末，华盛昌存货的账面价值分别为1.17亿元、1.22亿元、1.36亿元和1.32亿元，占期末流动资产的比例分别为33.37%、33.63%、41.00%和37.72%。

   过去四年华盛昌存货周转率不及可比上市公司均值。2015年至2018年，华盛昌存货周转率分别为2.62、2.32、1.91、1.96，可比上市公司存货周转率平均值分别为3.80、3.22、3.06、2.39。

   华盛昌的综合毛利率增长，而可比上市公司平均值却有所下降，趋势与同行背向而行。与2015年至2018年，华盛昌的综合毛利率分别为37.93%、41.41%、42.96%、42.53%。可比上市公司平均值分别为41.18%、42.33%、38.43%、36.70%。

   华盛昌境外销售占当期主营业务收入比例超过九成。2015年至2018年，华盛昌出口销售金额分别为4.26亿元、4.56亿元、4.18亿元、4.49亿元。出口销售占比分别为90.83%、91.76%、91.84%、92.35%。

   中国网在报道中指出，华盛昌有5家一级控股子公司、2家二级控股子公司、3家分公司，7家子公司中，有6家处于亏损状态。在5家一级控股子公司中，深圳市华之慧实业股份有限公司2018年盈利295.04万元，而北京新向、上海凯域，巴中卓创及香港华盛昌2018年度净利润分别为-25.60万元、-33.69万元、-87.88万元及-33.61万元；二级控股子公司俄罗斯华盛昌、德国华盛昌2018年度净利润分别为-133.16万元和-74.42万元，均为亏损状态。

   据股市动态分析报道，华盛昌一边在强调自身成长性且表示迫切需要融资进行发展的同时，一边在IPO前夕连续大额现金分红。具体来看，在报告期内，华盛昌分红次数达5次之多，分红金额分别为2766万元、9000万元、2428万元、6500万元以及5500万元，涉及金额合计超2.62亿元人民币，俨然一副不差钱的模样。

   招股书显示，华盛昌与墨迹风云科技存在三起尚未完结的诉讼。其中一起为科技合同纠纷，两起为科技专利纠纷。

   据天眼查显示，华盛昌宝安分部曾三次被列入企业经营异常名录。2014年12月16日，华盛昌宝安分部因未按规定期限公示2013年年度报告，被列入企业经营异常名录；2016年8月16日，华盛昌宝安分部因未按规定期限公示2015年年度报告，被列入企业经营异常名录；2017年1月6日，华盛昌宝安分部因登记的住所或经营场所无法联系，被列入企业经营异常名录。

   中国经济网记者针对相关问题采访华盛昌，截止发稿，未获回复。

   测量测试仪器仪表厂商拟登陆中小板 董事长与副董事长有子女无婚姻

   华盛昌面向全球客户从事测量测试仪器仪表的技术研究、设计开发、生产和销售。通过不断的自主研发和创新应用，公司已掌握了电力、电子、电工、环境、医疗、建筑、汽车等领域的一系列核心测量测试技术，涵盖了各类电量、机械量、热工量、化工量、声学量、光学量、放射性量参数的测量。

   华盛昌股东袁剑敏直接持有公司7200.00万股，直接持股比例为72.00%，通过华聚企业间接持有公司0.61%的股份，通过华航机械间接持有公司4.09%的股份。袁剑敏直接及间接方式共持有公司76.70%的股份，为公司控股股东、实际控制人。

   袁剑敏，男，中国国籍，无永久境外居留权，1957年出生，本科学历。袁剑敏于1979年7月至1988年5月在上海电表厂任职；1988年6月至1991年2月在香港数模技术有限公司任工程师；1991年3月起入职华盛昌有限，1995年7月起担任华盛昌有限董事、副总经理，1999年3月起实际负责华盛昌有限运营，2001年8月起担任华盛昌有限董事长兼总经理。2017年9月至今担任股份公司董事长、总经理。2018年5月起担任深圳市仪器仪表与自动化行业协会会长。

   招股书显示，袁剑敏与车海霞生有一儿一女，未曾存在婚姻关系。

   车海霞合计持有公司1014.00万股，直接和间接持有公司的股权比例合计为10.14%。袁剑敏与车海霞之间不存在任何一致行动的安排，双方按各自所持股份行使股东权利，在发行人的决策与经营管理上并未形成一致行动关系，不存在共同控制发行人的情形，因此未将车海霞认定为共同实际控制人。

   车海霞，女，中国国籍，无永久境外居留权，1972年出生，清华大学金融投资与资本运营高级研修班在读。车海霞于1991年3月起入职华盛昌有限财务部，2001年8月起任公司副董事长。2017年9月至今担任公司副董事长、副总经理。

   华盛昌拟在深交所中小板公开发行股票数量不超过3333.34万股，保荐机构为招商证券。华盛昌此次拟募集资金4.12亿元，其中1.97亿元用于华盛昌仪器仪表巴中生产基地建设项目，1.59亿元用于总部及研发中心建设项目，5568万元国内运营及营销网络建设项目。

   过去四年营收原地踏步 2017年净利骤降2018年反弹

   过去四年，华盛昌的营业收入原地踏步。2015年至2018年，华盛昌的营业收入分别为4.69亿元、4.98亿元、4.56亿元、4.90亿元；销售商品、提供劳务收到的现金分别为4.49亿元、4.81亿元、4.25亿元、4.98亿元。

   2017年，华盛昌的净利润骤降。2015年至2018年，华盛昌归属于母公司所有者净利润分别为9042.49万元、9486.66万元、5322.89万元、8478.63万元；经营活动产生的现金流量净额分别为6492.77万元、8801.31万元、5246.50万元、9974.54万元。

   2018年员工人数减少56人

   2016年至2018年，华盛昌员工人数分别为1217人、1228人、1172人。公司2018年员工人数减少56人。

   2018年末资产总额3.80亿元 负债总额7958.74万元

   2015年末至2018年末，华盛昌资产总额分别为3.73亿元、3.95亿元、3.67亿元、3.80亿元。其中，流动资产分别为3.50亿元、3.61亿元、3.31亿元、3.49亿元；非流动资产分别为2344.03万元、3338.40万元、3576.29万元、3100.20万元。

   2015年末至2018年末，华盛昌负债总额分别为1.84亿元、1.33亿元、9649.55万元、7958.74万元。其中，流动负债分别为1.84亿元、1.22亿元、8919.71万元、7459.42万元；非流动负债分别为24.66万元、1074.01万元、699.84万元、499.32万元。

   应收账款周转率高于行业均值

   2015年末至2018年末，华盛昌应收账款账面余额分别为6566.34万元、7117.98万元、8470.98万元和9205.02万元，应收账款账面余额占营业收入比重分别为13.99%、14.30%、18.59%和18.80%。

   2015年至2018年，华盛昌应收账款周转率分别为8.58、7.27、5.85、5.54，可比上市公司应收账款周转率平均值分别为5.77、5.25、4.35、2.83。

   华盛昌表示，公司应收账款周转率明显高于可比上市公司均值，表明公司应收账款回收情况较好，资金周转率较高。

   存货周转率不及行业均值

   报告期各期末，华盛昌存货的账面价值分别为1.17亿元、1.22亿元、1.36亿元和1.32亿元，占期末流动资产的比例分别为33.37%、33.63%、41.00%和37.72%。华盛昌存货账面余额分别为1.25亿元、1.26亿元、1.45亿元、1.42亿元。

   2015年至2018年，华盛昌存货周转率分别为2.62、2.32、1.91、1.96，可比上市公司存货周转率平均值分别为3.80、3.22、3.06、2.39。

   华盛昌表示，公司存货周转率略低于可比上市公司均值，主要是由于乐心医疗、香山股份存货周转率较高，剔除该两家公司后，公司存货周转率高于行业平均水平。

   综合毛利率逐年增长同行下降

   华盛昌的综合毛利率增长，而可比上市公司平均值却有所下降，趋势与同行背向而行。2015年至2018年，华盛昌的综合毛利率分别为37.93%、41.41%、42.96%、42.53%。可比上市公司平均值分别为41.18%、42.33%、38.43%、36.70%。

   华盛昌称，公司主营业务毛利率受产品结构变动、汇率波动、人工及原材料价格波动、产品生产工艺改善等因素的综合影响。

   境外销售占比逾九成

   华盛昌境外销售占当期主营业务收入比例超过90%。2015年至2018年，华盛昌出口销售金额分别为4.26亿元、4.56亿元、4.18亿元、4.49亿元。出口销售占比分别为90.83%、91.76%、91.84%、92.35%。

   外销中，销往美洲金额占比近一半。2015年至2018年，华盛昌出口美洲销售金额分别为2.33亿元、2.59亿元、2.12亿元、2.43亿元，占比分别为49.74%、52.13%、46.60%、49.92%。

   7家子公司中6家亏损

   据中国网报道，截至招股书签署日，华盛昌有5家一级控股子公司、2家二级控股子公司、3家分公司。在7家子公司中，有6家均为亏损状态。

   在5家以及控股子公司中，深圳市华之慧实业股份有限公司2018年盈利295.04万元，而北京新向、上海凯域，巴中卓创及香港华盛昌2018年度净利润分别为-25.60万元、-33.69万元、-87.88万元及-33.61万元。

   二级控股子公司俄罗斯华盛昌、德国华盛昌2018年度净利润分别为-133.16万元和-74.42万元，均为亏损状态。

   大额分红合理性存疑

   据股市动态分析报道，华盛昌一边在强调自身成长性且表示迫切需要融资进行发展的同时，一边在IPO前夕连续大额现金分红。具体来看，在报告期内，华盛昌分红次数达5次之多，涉及金额合计2.62亿元人民币，俨然一副不差钱的模样。

   招股书显示，2015年6月2日，华盛昌有限召开董事会，决定分配现金股2766.30万元（含税）。

   2015年12月28日，华盛昌有限召开董事会，决定分配现金股9000.00万元（含税）。

   2016年6月26日，华盛昌有限召开董事会，决定分配现金股利2428.17万元（含税）。

   2017年5月10日，华盛昌有限召开股东会，决定分配现金股利6500.00万元（含税）。

   2018年8月22日，公司召开股东大会并审议通过《2018年半年度利润分配预案》，决定派发现金股利5500万元（含税）。

   华盛昌作为一家成长型企业，一般情况下未来将面临资本性支出的压力较大，在报告期内这一敏感时点上连续分红是否合理值得商榷。华盛昌表示，公司实行持续、稳定、积极的利润分配政策，重视对投资者的合理投资回报，并兼顾公司的可持续发展。截至招股说明书签署日，公司利润分配未超过累计可分配利润的范围，未影响公司持续经营能力。不过市场人士有不同看法，表示市场存在部分拟IPO企业在上市前夕不顾公司发展和资金状况选择大举分红掏空企业的情况，后续企业的经营发展或受到一定负面影响。

   与墨迹风云科技存在三起尚未完结诉讼

   招股书显示，华盛昌与墨迹风云科技存在三起尚未完结的诉讼。其中一起为科技合同纠纷，两起为科技专利纠纷。

   第一起为科技合同纠纷。2016年1月13日，华盛昌有限向北京市朝阳区人民法院就与墨迹风云科技合同纠纷一事提起民事诉讼。

   根据《民事起诉状》：华盛昌有限与墨迹风云科技于2013年12月27日签署《墨迹气象站项目合作协议书》，约定墨迹风云科技委托华盛昌有限开发墨迹气象站环境监测设备并由华盛昌有限生产；并于2014年3月21日双方签署了《墨迹气象站项目合作协议书补充协议》。

   因墨迹风云科技未按上述合同履约，华盛昌有限请求墨迹风云科技支付经济损失486.84万元，支付从2015年12月27日起至付清之日止的利息（按银行同类贷款利率计算，暂计至2016年1月13日利息为1.06万元），共计487.90万元；并支付相应的诉讼费。

   2016年1月18日，北京市朝阳区人民法院受理了上述案件，案号：（2016）京0105民初11705号。

   2016年12月13日、2016年12月27日、2017年1月6日及2018年5月23日，北京市朝阳区人民法院开庭对本合同纠纷案进行审理，尚未做出最终判决。

   第二起为科技专利纠纷。2017年2月8日，华盛昌有限向深圳市中级人民法院就墨迹风云科技专利纠纷一案提起民事起诉。

   根据《民事起诉状》：墨迹风云科技生产、销售的“空气果1S”侵犯了华盛昌有限的专利（专利号：ZL201480000487.1），该专利由华盛昌有限根据与墨迹风云科技签署的合作协议书开发，用于代加工生产PM2.5检测装置“空气果”。后墨迹风云科技终止合作，不再委托华盛昌有限生产该产品，转而自行利用华盛昌有限的专利生产、销售。墨迹风云科技未经许可抄袭专利制造、销售产品的行为侵犯了华盛昌有限的合法权益，据此请求判令墨迹风云科技立即停止侵权行为、销毁库存侵权产品及制造侵权产品的模具、赔偿经济损失1500万元，并承担诉讼费用。

   2018年12月14日，北京知识产权法院就该专利行政诉讼作出行政判决，宣判撤销国家知识产权局专利复审委员会作出的第34329号审查决定，国家知识产权局专利复审委员会需对墨迹风云科技就ZL201480000487.1号发明专利提出的无效宣告请求重新作出审查。

   2018年12月29日，发行人向北京市高级人民法院提交《行政起诉状》，被上诉人为墨迹风云科技，原审被告为国家知识产权局专利复审委员会，请求撤销北京知识产权法院于2018年12月14日作出的判决，并改判维持国家知识产权局专利复审委员会作出的第34329号无效宣告请求审查决定有效。

   第三起为科技专利纠纷。2017年2月8日，华盛昌有限向深圳市中级人民法院就墨迹风云科技专利纠纷一案提起民事起诉状。

   根据《民事起诉状》：墨迹风云科技生产、销售的“空气果1S”侵犯了华盛昌有限的专利（专利号：ZL201420357615.5），且该专利由华盛昌有限根据与墨迹风云科技签署的合作协议书开发，用于代加工生产PM2.5检测装置“空气果”。后墨迹风云科技单方面终止合作，不再委托华盛昌有限生产该产品，转而自行利用华盛昌有限专利生产、销售。墨迹风云科技未经许可抄袭专利制造、销售产品的行为侵犯了华盛昌有限的合法权益，据此请求判令墨迹风云科技立即停止侵权行为、销毁库存侵权产品及制造侵权产品的模具、赔偿经济损失500万元，并承担诉讼费用。

   截至本招股说明书签署日，北京知识产权法院尚未对前述行政诉讼进行判决。

   宝安分部曾因一起消防违规遭罚

   招股书显示，因华盛昌宝安分部生产车间二次装修未进行消防设计备案及竣工消防备案，深圳市公安局宝安分局消防监督管理大队依据《深圳经济特区消防条例》（2009修订）第八十一条第二款的规定，于2016年1月22日给予该分部未进行消防设计备案、竣工消防备案各5千元罚款，共计1万元整的罚款（《行政处罚决定书》深公宝（消）行罚决字（2016）456475号），并于2016年1月29日给予该分部六楼生产车间责令停产停业的处罚（《行政处罚决定书》深公宝（消）行罚决字（2016）2630号）。

   就上述处罚，华盛昌已分别于2016年1月21日、2016年1月29日对消防设计、竣工验收消防进行了备案；同时，公司于2016年3月25日足额缴纳了罚款，处罚单位于同日出具了《同意恢复施工/使用/生产/经营决定书》（深公宝消恢决字（2016）第1036号），同意恢复公司该分部的生产。

   宝安分部曾三次被列入企业经营异常名录

   据天眼查显示，华盛昌宝安分部曾三次被列入企业经营异常名录。

   2014年12月16日，华盛昌宝安分部因未按规定期限公示2013年年度报告，而被列入企业经营异常名录。后因已补报并公示2013年年度报告，2015年6月4日被移出。

   2016年8月16日，华盛昌宝安分部因未按规定期限公示2015年年度报告，而被列入企业经营异常名录。后因已补报并公示2015年年度报告，2017年2月22日被移出。

   2017年1月6日，华盛昌宝安分部因登记的住所或经营场所无法联系，而被列入企业经营异常名录。后因通过登记的住所（经营场所）可以重新取得联系，2017年2月22日被移出。