市场调查机构Counterpoint Research发布最新报告显示,台积电成熟制程代工产能中,预计台积电占比将达到28%,稳坐全球霸主地位。全球车用芯片短缺,美国政府正寻求台湾当局优先提高产量,但分析师指出,投资者要谨慎关注台积电是否牺牲其商业利益来达到目标,美国如果要求过多将影响股价。
2021年至2023年期间,主要晶圆代工厂可能会经历大规模设备投资周期,台积电、三星、英特尔等企业巨头将继续在资本支出上维持领先地位,在本土和美国都将建立新的产能。机构在分析后显示,台积电在全球成熟制程将继续高居榜首,再来则是联电,占比预计将达到13%;第三名则是中芯国际,占比预计达到11%;第四名才是三星,占比预计达到10%。
Counterpoint Research也指出,英特尔此前不断传出将把高阶芯片外包给台积电制造,鉴于目前英特尔再出现极紫外微影机台(EUV)数量不足,可能会使得公司的7奈米产品产能受限制,预计台积电最快将在2022年末到2023年初,获得英特尔的7奈米CPU订单。机构的研究部主任Dale Gai在报告中称,台积电已经宣布,其2021年的资本支出增加到250亿美元至280亿美元,其中晶圆设备厂(WFE)的支出在今年可能会超过200亿美元,预计此笔金额将大部分用于收购EUV机台。
Dale Gai进一步补充道:“考量到英特尔的EUV机台不足,该公司的7奈米CPU产品可能在生产初期,面临供应链限制。此外,英特尔在过去几季都推迟过EUV机台,但公司还是维持自家制造的计划,预计在机台不足的背景下,其量产良率将出现降低风险,英特尔的7奈米晶圆厂仅能发挥60%到70%的产能。”
台积电在车用芯片方面也遇到利好因素,全球供应短缺促使德国、日本和美国政府都寻求台湾当局帮助,呼吁台积电优先将车用芯片的产量提高。分析师蔡明彰指出,以去年台积电营收台币1.3万亿元估算,车用芯片营收也有台币260亿元。但如果台积电挪出5%至10%产能支援车用芯片,那将排挤营收毛利率较佳的智慧型手机、高效能运算。目前已经传出超微(AMD)考虑将GPU交由三星代工生产。
蔡明彰也指出,台积电要牺牲商业利益到何种地步,是投资者需要关注的事情。2月5日台湾和美国官员,联同台积电代表将召开视频会议讨论车用芯片,到时候就能知晓美国政府需要的产量,而如果他们要求得过多,台积电的股价恐怕不妙。
花旗证券预估,台积电2025年营收将超过900亿美元,相较现在倍增甚至挑战千亿美元,有望超越三星、英特尔跃居半导体霸主,推测合理股价调升至台币900元,乐观股价预期台币1125元,超越所有外资研究机构。
谈回台湾股市整体走势,国泰投信ETF团队副总裁郑立诚表示,台股将于2月5日封关后,至2月17日开盘,期间大约有7至8个左右的国际交易日,这段期间国际股市动向仍以美股马首是瞻。而回顾过往20年间,美国道琼指数在台股封关后的10个交易日,出现较大幅度波动的机率并不低,统计涨跌幅超过3%的次数共有7次,其中有5次为跌幅超过3%,2次为涨幅超过3%,显示出投资者对农历春节期间的投资组合做适时保护,是有其必要性的。
郑立诚补充道,近期台股有3大关注焦点,分别是:
一、外资期现货的买卖超操作
二、台币走势
三、新冠疫情是否在春节期间出现扩大
在国际股价波动度升高,且春节长假期间市场存在不确定性的情况下,国泰投信表示,操作上仍可持续抱住强势科技股,但同时对于手中的投资组合要进行保护,短线上如果逢高,可于年前适度配置美股、台股反向型ETF进行大盘避险,保持谨慎态度规避长假期间国际股市风险,使得资产持盈保态。
台股个股焦点:
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