怎样利用投资组合分散风险？怎样避免陷入指数陷阱？

   怎样利用投资组合分散风险？

   防范风险主要应该做到股票的多样化和正确的投资组合。

   确定不同类型股票组合时，要认真分析有关公司的财务状况，研究当前的生产经营情况，企业的竞争状况和未来的发展计划和前景，并作出透彻的分析和准确的判断。还应考虑公司以往赢利情况，盈利的增长情况和赢利的稳定性趋势。通过公司的资产负债表，分析判断财务风险大小，选择债务负担轻，偿还能力强，股息红利高的公司股票，以回避财务风险的损失。

   在做投资组合时，要使组合中的股票不是那么依赖于同样的经济变量，如消费支出、企业投资、房屋建造等，不应只根据名称或行业，而是应根据影响各种证券波动幅度的决定因素使证券组合多样化。理论上讲持有股票的种类越多，就越能消除非系统风险，但在实际投资中，由于一方面财力有限，另一方面股票种类太多，不利于操作管理，不可能把资金分摊到每一种股票上。

   一般来讲，当股票的组合数达到30种左右时，就可基本上消除非系统风险，达到分散和消除风险的目的。

   怎样不被牛市冲昏头脑？

   一般来说，经济繁荣时期，股价会由谷底逐步上涨，股市就步入牛市轨道。这时大部分企业会因市场需求增加而增加就业，从而使企业产品产量和销量都有大幅上升，经营业绩得到明显提高。反过来，企业利润增长带动股息提高，使投资者争相购股，又推动股价扶摇直上，股指也会急剧上扬，维持在高价位。如果此时投资者选择一些成长性比较好的股票，在价格适当时买入，就可获得可观的回报。

   这就是所谓的牛市，是股市维持长期上升趋势的时期。不少投资者认为，在牛市中只要买到股票就能赚钱，这是不准确的。

   2007年的头三个月，股市出现了有史以来最辉煌的纪录，但众多的散户投资者却在阵阵锣鼓声中迷失了买进的方向，不但没有在这次难得的股市暴涨风潮中获利，相反受此盛市之累的人却比比皆是，深沪指数暴涨，众多的散户投资者却败北而回。这就告诉投资者，哪怕是涨市仍投资失败。

   股市高涨时，部分股民彻夜排队，结果买回的却是“套牢”。沪深股市打破了“牛市必赚钱”的神话，多少追涨杀跌的短线投资者在牛市中被套牢，想想有点不可思议，但这的确是事实。

   这些事实充分说明，即使是在大牛市中，股市风险也同样存在，股市陷阱更是如影随形。

   股票指数高就没有风险吗？

   随着我国股市规模的不断扩大，上市公司的业绩好坏，发展潜力等各不相同，这增添了股民选择“好股票”的难度。在股市的运作中，许多投资者习惯于以股价指数作为分析了解股市行情的依据，特别是对股票有一定深入了解的人，更是以股价指数的涨跌来判断股价的涨落。但是，常让众多投资者心焦的是，当股指攀升的时候，手中的股票却步履沉重，无利可图;当股指走跌的时候，手中的股票价格更是飞流直下，跌的人情急意躁。之所以会如此，是因为投资者没有看到指数的盲点，陷入了指数陷阱。

   有时，许多投资者明显感觉到“赚了指数不赚钱”。这就是因为，在我国的股市中，以股价指数为依据选股存在着很多盲点。在股市交易中，指数本来是靠得住的数据，特别是加权股价指数，是很牢靠的。在西方国家的股市，大多数投资者已经养成了利用指数作为分析工具的习惯。这本来是不应该构成什么陷阱的，但我国的股市由于创立时间不是很长，各方面还不是特别规范，所以有时存在着股票不分好坏，要涨一起涨，要跌一起跌的情况，常常是股价全面上扬，全线“飘红”。或者股票的涨跌与否，与其业绩无关的现象，有时少数亏损企业的“垃圾股”也被炒到很高的价位。因而指数的作用被淹没了。同时，由于股票除权、除息的关系，有时会使得股价指数一直往上攀高，造成股价指数的虚增假象。结果是帮助投资者校正方向的指数反而构成了陷阱，所以笃信指数者就会吃亏。应该说这实际上是一种畸形现象，随着市场走向成熟，指数会重新起到指导作用，绩优股票价格会上扬，绩劣股票价格会下跌，这是必然趋势。

   股市走强时，虽然股指不断上扬，但是，这并不意味着所有行业都看好，更不是所有的股票价格都会持续上扬。

   怎样避免陷入指数陷阱？

   股价指数的上升，并不一定表明所有股票的价格都是上涨的，可能只是少数股票大涨，其他股票原地踏步，甚至有些股票价格反而会下降。简单地说，就是个别股票价格的涨落，并不一定与股价指数的涨跌相一致。这是因为，即使是在牛市中，也有部分公司可能因经营不善而使效益继续滑坡，股价下跌，如果购买了这种公司的股票，就有可能招致损失。另外，即使买入一个公司业绩较好的股票也有一个时机选择问题。在什么价位上购买一个公司的股票不可避免地带有主观成分，包括着资者对明天能以多少价格出售股票的心理预期，这种成分包含着强烈的自我循环机制，会使得股市可能在一段时间内背离企业的内在价值，产生“泡沫”。所以，并非在牛市中只要买到股票就能赚钱。

   股市中有一种主力机构专门将整个股市作为炒作对象，把综合指数作为“个股”那样去炒作，运用各种方法去影响、控制其涨跌。例如，1994年8月，市场上称为333的主力机构，横扫大盘股，在分时图上画出一个个M头和W底，设下一个个多空陷阱，把整个上证指数玩弄于股掌之中。

   由此可见，仅凭股价指数来决定投资策略是不科学的，往往会使投资者蒙受不明不白的损失。投资者不能仅仅看大势是“牛市”还是“熊市”，而应该花费更多的时间和精力去研究个股，要对个别股票的价位多作分析。

   要透过股价指数这个一般的现象，去分析各个公司股票的个性特征，千万不要被指数盲点遮住了视线。