什么是优先股、普通股与后配股？

   什么是优先股、普通股与后配股？

   1.优先股

   优先股是“普通股”的对称。

   是股份公司发行的在分配红利和剩余财产时比普通股具有优先权的股份。优先股也是一种没有期限的有权凭证优先股股东一般不能在中途向公司要求退股(少数可赎回的优先股例外)。

   优先股的主要特征有三：一是优先股通常预先定明股息收益率。由于优先股股息率事先固定所以优先股的股息一般不会根据公司经营情况而增减而且一般也不能参与公司的分红但优先股可以先于普通股获得股息对公司来说由于股息固定它不影响公司的利润分配。二是优先股的权利范围小。优先股股东一般没有选举权和被选举权对股份公司的重大经营无投票权但在某些情况下可以享有投票权。

   如果公司股东大会需要讨论与优先股有关的索偿权即优先股的索偿权先于普通股而次于债权人优先股的优先权主要表现在两个方面：

   (1)股息领取优先权。 股份公司分派股息的顺序是优先股在前普通股在后。股份公司不论其盈利多少只要股东大会决定分派股息优先股就可按照事先确定的股息率领取股息即使普遍减少或没有股息优先股亦应照因分派股息。

   (2)剩余资产分配优先权。股份公司在解散、破产清算时优先股具有公司剩余资产的分配优先权不过优先股的优先分配权在债权人之后而在普通股之前。只有还清公司债权人债务之后有剩余资产时优先股才具有剩余资产的分配权。只有在优先股索偿之后普通股才参与分配。

   优先股的种类很多为了适应一些专门想获取某些优先好处的投资者的需要优先肌有各种各样的分类方式。主要分类有以下几种：

   (1)累积优先股和非累积优先股。 累积优先股是指在某个营业年度内如果公司所获的盈利不足以分派规定的股利日后优先股的股东对往年来付给的股息有权要求如数补给。对于非累积的优先股虽然对于公司当年所获得的利润有优先于普通股获得分派股息的权利但如该年公司所获得的盈利不足以按规定的股利分配时非累积优先股的股东不能要求公司在以后年度中予以补发。一般来讲对投资者来说累积优先股比非累积优先股具有更大的优越性。

   (2)参与优先股与非参与优先股。当企业利润增大除享受既定比率的利息外还可以跟普通股共同参与利润分配的优先股称为“参与优先股"。除了既定股息外不再参与利润分配的优先股称为“非参与优先股"。一般来讲参与优先股较非参与优先股对投资者更为有利。

   (3)可转换优先股与不可转换优先股。 可转换的优先股是指允许优先股持有人在特定条件下把优生股转换成为一定数额的普通股。否则就是不可转换优先股。可转换优先股是近年来日益流行的一种优先股。

   (4)可收回优先股与不可收回优先股。 可收回优先股是指允许发行该类股票的公司按原来的价格再加上若干补偿金将已发生的优先股收回。当该公司认为能够以较低股利的股票来代替已发生的优先股时就往往行使这种权利。反之就是不可收回的优先股。

   优先股的收回方式有三种：

   溢价方式

   公司在赎回优先股时虽是按事先规定的价格进行但由于这往往给投资者带来不便因而发生公司常在优先股面值上再加一笔“溢价"。

   公司在发生优先股时 从所获得的资金中提出一部分款项创立“偿债基金"专用于定期地赎回已发出的一部分优先股。 <3>转换方式。 即优先股可按规定转换成普通股。虽然可转换的优先股本身构成优先股的一个种类但在国外投资界也常把它看成是一种实际上的收回优先股方式只是这种收回的主动权在投资者而不在公司里对投资者来说在普通股的市价上升时这样做是十分有利的。

   2.普通股

   普通股是“优先股"的对称是随企业利润变动而变动的一种股份是公司资本构成中最普通、最基本的股份是股份企业资金的基础部分。

   普通股的基本特点是基投资利益(股息和分红)不是在购买时约定而是事后根据股票发生公司的经营实积来确定公司的经营实积好普通股的收益就商;而经营实积差普通股的收益就低。普通股是股份公司资本构成中最重要、最基本的股份亦是风险最大的一种股份但又是股票中最基本、最常见的一种。

   即能够在一定时期(或永久)内以一定价格购买一定数目普通股份的凭证。一般公司的认股权证是和股票、债券一起发行的这样可以更多地吸引投资者。

   综上所述由普通股的前两个特点不难看出普通股的股利和残余则产分配可能大起大落因此普通股东所担的风险最大。既然如此普通股东当然也就更关心公司的经营状况和发展前景而普通股的后两个特性恰恰使这一愿望变成现实即提供和保证了普通股东关心公司经营状况与发展前景的权力的手段。

   然而还值得注意的是在投资股和优先股向一般投资者公开发行时公司应使投资者感到普通股比优先股能获得料高的股利否则普通股既在投资上冒风险又不能在股利上比优先股多得那么还有谁愿购买普通股呢!一般公司发行优先股主要是以“保险安全"型投资者为发行对象对于那些比较富有“冒险精神"的投资者普通股才更具魅力。总之发行这两种不同性质的股票目的在于更多地吸引具有不同兴趣的资本。

   3.后配股

   后配股是在利益或利息分红及剩余财产分配时比普通股处于劣势的股票一般是在普通股分配之后对剩余利益进行再分配。如果公司的盈利巨大后配股的发行数量又很有限则购买后配股的股东可以取得很高的收益。发行后配股一般所筹措的资金不能立即产生收益投资者的范围又受限制因此利用率不高。后配股一般在下列情况下发行：

   (1)公司为筹措扩充设备资金而发行新股票时 为了不减少对旧股的分红在新设备正式投用前将新股票作后配股发行;

   (2)企业兼并时为调整合并比北 向被兼并企业的股东交付一部分后配股;

   (3)在有政府投资的公司里 私人持有的股票投息达到一定水平之前把政府持有的股票作为后配股。