今年首只腰斩的千亿市值股迎来豪华调研团！高瓴、中金等43家机构踏破门槛

　　万万没想到，此前一度大涨13倍的大牛股，在近期一个月左右的时间内，股价惨遭“腰斩”，成为2021年第一只腰斩的千亿市值股。

　　想到难猜到，就在股价“腰斩”的次日，堪称豪华阵容的调研团又踏破了公司门槛，包括高瓴、易方达、中金等43家机构52人过来“打探虚实”。

　　在接受机构调研的消息发布后，公司股价大幅走高。截至今日早盘，公司股价报收于70.98元，涨幅达8.87%。

　　这家公司是就是逆变器龙头阳光电源。属于光伏产业链的优势企业。此前，高瓴资本曾大手笔入局隆基股份、通威股份等光伏巨头，这次，会不会有所动心于阳光电源呢？

　　豪华调研团来了

　　阳光电源披露，公司于3月26日下午接受了特定对象调研，公司董事长曹仁贤、董事会秘书解小勇在公司会议室接待了前来参加的机构调研团队(部分人员电话交流)。

　　根据披露，参与此次调研的机构多达43家，高瓴、易方达、中金、华夏、国泰君安等PE/VC、公募、私募、券商等一众头部机构领衔此次调研。

　　其中，易方达派出了祁禾等3位基金经理，国泰君安也派出3人，民生加银基金、中信证券、鲍尔赛嘉、中国投融资担保、盈泰投资等派出2人。

　　调研关心八大问题

　　如此豪华调研阵容前来，究竟关心哪些方面的问题呢？

　　根据披露，此次调研中，阳光电源高管表示，未来公司将在光伏、风电、储能、水面光伏及智能运维、氢能等多个领域进行发展。但是主要还是以光伏逆变器为主线，未来光伏逆变器的产能要扩大一倍。

　　公司预测今年的组件价将高位运行，公司今年生产一直处于满产的状态，尤其户用逆变器的业务发展非常快，渠道建设也非常快，产线也在不断优化。

　　此外，海外市场表现强劲，公司海外营销人员将扩招30%。

　　以下是此次调研的主要内容：

　　1、请介绍一下2021年公司的发展重心。

　　答：国家正在推进电力体制改革，构建以新能源为主体的新型电力系统。公司做业务规划也要服从于这样大的一个安排，所以公司业务规划的原则就是协同的、多元化的，业务包括光伏、风电、储能、水面光伏、智能运维、新能源汽车驱动系统、充电设备、氢能、电站业务，公司要具备一定的波动调节能力，聚焦清洁能源转换技术。公司的每一项业务都很重要，但是主要还是以光伏逆变器为主线。

　　2、在逆变器领域，公司未来会强化哪些方面的竞争力？

　　答：公司逆变器业务核心的能力建设靠创新靠研发投入，大量的资金投入在整体性能提升、跨界的融合、逆变器新品上。公司对核心的电力电子技术方面的拓展充满信心，特别在户用与储能结合，数字化与人工智能结合方面公司很有信心。未来公司光伏逆变器的产能要扩大一倍，进一步强化主业。

　　3、逆变器在构建以新能源为主体的新型电力系统方面的重要性。

　　答：能源互联网是新型电力电子系统的舞台，逆变技术在新型电力系统构建当中承担了主要的角色。未来逆变器技术会延展到很多地方，会应用得非常广泛。例如充电桩、储能。公司现在的光伏逆变器都已经做成双向的。今后风电也要做双向的，风电机组的直流侧可以装上电池，实现风电机组的平稳运行。还有燃料电池也是可逆的，公司氢能事业部也在做这个布局，这里也需要用到电解，现在传统、低档的电解槽配套电源是晶闸管整流器，但晶闸管整流器对电网的污染非常严重；而公司新型的电解槽配套电源采用了IGBT驱动的PWM整流器，它既大幅改善了电网电能质量、又提升了电解效率。未来逆变技术也有可能用在燃料电池上，例如未来的氢能发电站。

　　4、光伏行业上游涨价，对公司有什么影响？

　　答：今年组件价格在高位运行，但公司实际上订购到的组件价格低得多，是因为我们是战略合作，所以上半年还在靠这些组件完成去年接到的未完成的订单。功率半导体器件和芯片都有比较好的规划，零部件也是战略合作的，公司有年度的锁价计划。

　　今年生产一直处于满产的状态，尤其户用逆变器的业务发展非常快，渠道建设也非常快，公司的产线也在不断优化。现在就是产能有些贫瘠，需要扩充。

　　5、海外市场比较好，是因为海外普遍需求好还是某些重点区域需求爆发？

　　答：储能业务主要是美国需求爆发。欧洲包括澳大利亚的光伏业务发展主要体现在中小型产品上。

　　6、现在储能系统有不同的厂家在做，未来谁会掌握储能业务发展的核心？

　　答：公司的储能业务是无电芯战略。在非电芯的领域，主要是系统集成、智能化管理、运行安全等整体能力的提升，以及电力电子的融合、客户的快速响应能力等方面做到领先。储能装置的可靠性是非常重要的，这是核心重点。储能系统的复杂程度很高，正是因为这样的复杂性，给公司带来了机会。

　　7、未来公司再提高市场份额，会采取哪些措施？

　　答：各个区域的市场都是分散的，全球布局能力非常重要，最终差异化的能力能够领先多少需要关注三点。

　　首先，公司的特征是产品规格齐全，从3KW到8MW+都有，这样可以化解风险，满足不同客户的需要，因地制宜，科学设计。第二点，就是需要核心的技术和创新。每年研发投入的强度，它不会白花。第三点，公司采用双战略，渠道和大客户双营销战略。

　　8。今年海外营销人员预计会增长多少？

　　答：今年海外营销人员会增加 30%左右。

　　今年首只腰斩千亿市值股

　　就在此番调研的前一日，阳光电源股价惨遭“腰斩”。

　　股价从今年2月高点的122.18元，到3月25日最低的60.90元，阳光电源股价腰斩，仅耗时一个半月。

　　这也让此前股价一度暴涨10多倍的大牛股，成为2021年首只腰斩的千亿市值公司。

阳光电源近期股价走势

　　阳光电源被认为是逆变器的龙头。2020年，阳光电源累计上涨591%，是去年的大牛股之一。

　　如果把时间再拉长一些，阳光电源从2020年初的底部到今年2月的高点累计涨幅超过13倍，时间跨度仅1年出头。

　　阳光电源前期大幅上涨的原因主要有两点：一是光伏行业景气度上升，阳光电源作为全球光伏逆变器龙头公司，具有较大成长空间；二是去年市场普遍采取抱团策略，阳光电源从去年第二季度开始被大量公募基金买入。

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