市场进入震荡市模式 部分医药股仍获机构投资者青睐

　　上周市场延续调整模式，上证综指周跌幅达0.54%，上证50和沪深300分别下跌0.87%和0.86%，中小板指和创业板指分别下跌2.34%和1.30%。站在当前时点，A股市场未来走势如何？上半年表现突出的消费、医药板块能否延续上涨行情？基金机构认为，经过7月以来的快速上涨之后，市场估值已经快速修复到历史均值以上，市场不再显著低估。而随着估值提升，市场的波动性也会逐步加大。

　　值得注意的是，统计数据显示，上周(7月20日至25日)共有56家上市公司接受各类机构的调研，这一数据与此前一周相比有所下降。从行业分布来看，西药、建筑与工程、基础化工、工业机械、电子元件、电子设备与仪器等行业上市公司获得机构调研重点关注。其中，部分医药行业上市公司在上周迎来机构组团调研。

　　医药股受青睐

　　数据显示，上周两市共有浙富控股、信隆健康、比亚迪、神州信息、佩蒂股份等56家上市公司接受各类机构调研。行业分布上，西药、建筑与工程、基础化工、工业机械、电子元件、电子设备与仪器等行业上市公司获得机构调研重点关注。部分医药行业上市公司在上周迎来机构组团调研。

　　具体来看，上周获得机构重点关注的医药行业个股有中药行业的振东制药、康弘药业，西药行业的丽珠集团、兴齐眼药、康芝药业等。

　　以丽珠集团为例，上周公司迎来西部证券、中投公司、华宸未来基金、同方证券、广发基金等上百家机构的联合调研。公司在调研中表示，公司是集研发、销售、生产为一体的综合企业。所有工作围绕销售、研发和生产三大块来开展。下半年第一重要的任务是销售方面改革落地和实现销售收入的增长预期。第二是研发方面的工作，快速推进各个在研项目，完成新项目的探索和立项，不同新产品进入不同的研发阶段，确保按照公司计划获批，持续提升研发团队建设。生产环节围绕成本、质量、安全、环保几方面开展。确保产品质量，形成核心竞争力。

　　此外，兴齐眼药上周也迎来富国基金、淡马锡、西南证券、广发基金、安信证券等数十家机构的组团调研。公司在调研中指出，公司2018年、2019年的研发投入约占销售收入的10%左右，未来公司将继续加大在研发上的投入，只有在研发上的高投入，后期才能有更多的新产品出现，才能保持企业可持续发展。公司在OK镜等产品开发上将采取仿创结合模式。

　　机构关注震荡市机会

　　上周，券商机构中，中信证券、中信建投证券、国泰君安证券、申万宏源、光大证券等调研的频次较高，重点关注的个股有汉钟精机、宁波银行、佩蒂股份、聚飞光电、七彩化学等。易方达基金、交银施罗德基金、博时基金、南方基金、嘉实基金等公募机构上周调研频次较高，重点关注宁波银行、创维数字、劲嘉股份、兆驰股份、中密控股等个股。私募机构方面，北京市星石投资管理有限公司、上海煜德投资管理中心(有限合伙)、碧云资本管理有限公司、长沙源乘投资咨询有限公司、上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙)等重点关注聚飞光电、尚品宅配、丽珠集团、佩蒂股份、兴齐眼药等个股。

　　上周市场延续调整模式。周内上证综指累计下跌0.54%，上证50和沪深300分别下跌0.87%和0.86%，中小板指和创业板指分别下跌2.34%和1.30%。行业方面，上周军工板块表现亮眼，周内累计上涨8.34%，有色金属和新能源以3%左右的涨幅紧随其后。消费者服务、石油石化、建材等板块亦取得1%以上涨幅。

　　汇丰晋信基金首席宏观及策略师闵良超认为，经过7月以来的快速上涨之后，市场估值已经快速修复到历史均值以上，市场不再显著低估。而随着估值提升，市场的波动性也会逐步加大。上周五的下跌虽然由外围风险诱发，但本身也是市场波动性增大的体现。预计这种高波动行情可能会成为后续市场的常态。不过闵良超也指出，从基本面来看，二季度经济基本面相比一季度显著修复。考虑到海外经济体逐渐进入复工阶段，未来一段时间可能仍处内外需回升的共振期。因此，整个基本面依然是利好A股市场的。前期估值受到压制的部分板块可能在业绩超预期修复的推动下表现出新的估值修复行情。建议关注景气度底部回升的行业，如科技和新能源，可选消费、金融等。