重整后的汇源果汁：瘦身聚焦中高浓度果汁，还计划重新上市

随着重整工作的推进，汇源果汁开始谋划追回曾经的市场份额。

3月30日，汇源果汁在北京密云召开了重整后的首轮经销商大会，会上汇源管理层透露了重整后的业务和战略调整情况。据汇源果汁执行总裁咸晓芳透露，汇源果汁将重新聚焦中高浓度果汁产品，将原有的385个SKU瘦身至78个，下一阶段将重新加大对市场和渠道的投入，希望在3年后实现百亿营收，并重新上市。

在业内看来，随着消费者对健康需求的增长，2021年以来，国内中高浓度果汁品类市场在快速增长，而重整后的汇源果汁也希望借机“翻身”。

瘦身聚焦中高浓度果汁

2022年6月，汇源果汁的重整计划获批，经过半年多调整，汇源果汁的近况也成为外界关注的重点。

在当天的经销商大会上，咸晓芳透露了2022年汇源的收入变化，同比增长了23.8%，果汁业务利润整体同比增长了48.3%，其中线上销售增长34%，线上利润同比增长了65%。由于业务重整还在进行中，当天并未透露2022年的具体销售数字。

在重整之后，汇源果汁的业务和策略也发生了较大的变化。第一财经记者了解到，重整后调整最大的就是业务结构，2022年第四季度，汇源果汁内部对现有SKU进行了大规模瘦身，对缺乏市场竞争力和不盈利的品类都进行了剔除。

据咸晓芳透露，目前汇源果汁的SKU数从385个减少至78个，策略上重新聚焦果汁业务，未来汇源果汁产品的销售结构将按照高中低浓度，50%、40%、10%配比。

记者了解到，目前汇源布局的主要是中高果汁浓度类产品，其高浓度果汁部分以100%系列果汁产品系列为主，在中浓度果汁部分则以果肉多系列产品面对大众市场，同时低浓度果汁类产品上，则改以果汁加气系列为主，此前部分元气森林产品也由汇源工厂代工生产。

对此，咸晓芳表示，这一调整属于回归长板，近年来虽然汇源果汁面临一些困难，但凯度数据显示，2022年汇源果汁在高浓度果汁品类市占率依然位列第一。

此外，汇源果汁也对现有的管理团队进行了年轻化调整，据咸晓芳介绍，目前主要业务团队，如区域销售负责人等主要由80后和90后构成。

新的管理团队当天也公布了一系列市场拓展计划，在传统强项KA渠道外，进一步增加年轻消费者关注的便利店等渠道布局；同时布局航空、校园等特殊渠道；电商渠道上，除了维持业绩高增速外，也将承担新产品消费者测试的功能。同时今年开始，还将增加每年的市场费用投入。

而在市场侧重上，汇源果汁则计划在稳固北方市场的基础上，重点拓展南方市场获取新增量。

咸晓芳表示，疫情前南方市场主要以低含量果汁产品为主，但疫情后100%果汁市场增长很快。比如2022年汇源的线上收入中有相当比例的收入来自广东和浙江市场，一般而言，在快消品行业，线上和线下销售额的比例大概在1比8，也就意味着南方市场还有很大的发展空间。

第一财经记者注意到，今日举行的经销商大会主要针对华东和华南客户，后续汇源还将举行多场各地的经销商会。在会上，汇源果汁的新管理团队除了公布了一系列新品和策略外，也向众多经销商表示合作诚意——在会场后方的易拉宝上列出了汇源果汁所有管理团队的照片、手机号和微信二维码，而这样的场面在等级意识分明的快消品行业并不多见。

重提上市计划

汇源品牌创立于上世纪90年代，曾被誉为中国的“果汁大王”。2007年2月，汇源在香港上市，并创下港交所当年最大IPO纪录。但在2008年，可口可乐收购未果，导致汇源在渠道和产业链规划上都受到冲击，最终从港交所退市，并破产重整。

2022年6月，汇源果汁的重整计划获批，文盛资产成为新控股股东，并计划投入16亿资金重启汇源，重组后的北京汇源将持有“汇源果汁”核心商标品牌和生产资产。

同时，文盛资产也引入A股上市公司国中水务（600187.SH）参与汇源果汁的重整，根据此前公告，国中水务拟将通过文盛汇间接持有北京汇源18.89%股份，也为汇源果汁营造了未来A股上市的预期。

而汇源果汁能否实现上市的关键，在于近3年的业绩。根据国中水务签署的项目合作协议，文盛资产承诺北京汇源经审计的2023年至2025年累计扣非净利润不低于11.25亿元，也就是说汇源果汁需要平均每年实现扣非净利润不低于3.75亿元。

在经销商会上，汇源果汁董事长鞠新艳也透露了2023年1-2月的业务数据，前两月北京汇源销售额近8亿元，同比增长20%，利润总额近1亿元，同比增长86%，其中100%纯果汁业务增长52%。

汇源果汁退市前最后一次公布年报是2016年，实现收入57.4亿元，而当天会上公布的业绩目标，则希望汇源果汁在未来3年能够实现百亿营收。

鞠新艳表示，公司计划在满足持续经营三个完整会计年度后，于2026年提交申请并选择上海或深圳交易所主板挂牌上市。

当天，汇源果汁也宣布向签订2023年经销合同目标的经销商、核心供应商及其服务商提供购股计划，进一步和经销商实现利益绑定。

汇源果汁的底气或在于果汁行业的变化。疫情中，随着消费者对健康的关注，中高浓度果汁正在迎来了新一轮发展期。

凯度消费者数据显示，2021年和2022年，国内果汁市场总量为118.1亿元和140.7亿元，同比增长9.4%和19.2%，而此前国内果汁行业处于滞涨期，2019年的增速仅为0.2%。2022年低中高浓度果汁都实现了增长，其中增长较快的是高浓度（100%）果汁品类，销量和销额同比增长26.8%和34.6%。

近期多家饮料企业发布2022年业绩中，果汁业务也都出现了较快增长。统一企业中国（00220.HK）2022年饮料收入同比增长11.3%，其中果汁事业部收入大增35.4%，在饮料营收中占比18.3%，创六年来新高。康师傅的果汁业务2022年也实现收入68.4亿元，同比增长了18.6%。农夫山泉财报也显示，其果汁饮料业务2022年实现收入28.8亿元，同比增长了10.3%。

广东省食安促进会副会长朱丹蓬告诉第一财经记者，疫情下国内果汁行业的发展整体较好，特别是纯果汁等高浓度果汁产品的需求量在上升，而汇源果汁依然是国内果汁行业的主要品牌之一，在资本的推动下依然有翻身的机会。但未来具体业绩表现，还有待进一步观望。