中泰宏观：全球央行掀起加息热潮

　　核心观点

　　疫情：全国疫情整体向好。截至9月21日，我国大陆及港澳台地区一周新增确诊病例分别超700例和29万例。除我国港澳台地区外，现存1437个中高风险地区。全球新增确诊和死亡数回落速度放缓。全球警惕高抗药性新变种毒株。多个国际医学(行情000516,诊股)团队最新研究表明，BA2.75.2具有更强的逃避抗体和免疫系统的能力。多国加大补贴支援防疫。澳大利亚联邦政府将在未来3个月额外支出14亿澳元，用于防止新冠病毒在老年人和残疾人护理康复院中的传播。全球猴痘疫情有所反弹。截至9月22日，全球猴痘病例报告数一周新增约4100例，较上周上升23.1%。

　　海外：美联储连续第三次加息75基点，全球央行掀起加息热潮。美联储公布9月利率决议加息75个基点至3.00-3.25%。鲍威尔承诺将通胀压低至2%，并指出2022年还将加息100-125个基点。欧洲衰退风险扩大。欧央行执委施纳贝尔认为经济衰退的风险已经上升，德国经济衰退可能无法避免，而欧元区整体经济可能陷入停滞，但不是萎缩。本周多个经济体宣布加息。英国央行宣布加息50个基点至2.25%，为今年以来第七次加息。阿根廷迎来今年第九次加息，将基准利率上调550个基点至75%，今年已累计加息3700个基点。与国际紧缩政策相左，土耳其下调基准利率100个基点至12%。全球制造业延续颓势。美国和英国9月制造业PMI小幅回升仍显疲弱，欧元区制造业PMI连续8个月下行经济前景堪忧。美国经济领先指数连续6个月下降，暗示着美国或步入衰退。欧洲主要经济体消费者信心持续下行，反映出需求的不断回落。

　　正文

　　1. 疫情：国内疫情整体趋好，全球猴痘略有反弹

　　全国疫情整体向好，仍需警惕多点散发。截至9月21日， 我国大陆及港澳台地区一周新增确诊病例分别超700例和29万例。除我国港澳台地区外，现存1437个中高风险地区。本周黑龙江新增感染数大幅反 弹已超过此前峰值，疫情源头为境外输入的奥密克戎毒株。天津本轮疫情隐匿传播时间较长，存在传播扩散风险。新疆、西藏持续报告外溢感染者，存在传播扩散及外溢风险。中国疾控中心免疫规划中心近期文章指出，新冠疫情以来中国采取的持续防控政策已使得99%以上的人口免于遭受新冠病毒及其变种的感染，文章同时建议在完成三针接种的情况下考虑打第二加强针，以助力结束新冠大流行。

　　全球新增确诊回落速度放缓。截至9月22日，全球新冠肺炎一周新增确诊病例录得约300万，相较前一周下降10%。欧洲本周新增约125万，较上周回升3.1%。亚洲国家新增确诊快速回落。日本本周新增约44万例，较上周大幅下降30.9%。韩国本周新增约27万例，较上周大幅下降32.1%。泰国本周新增约5000例，较上周下降29.7%。

　　全球死亡数降幅趋缓。截至9月22日，全球新冠肺炎一周新增死亡病例9300余人，较上周下降12.6%。欧洲一周新增死亡2600余人，较上周下降15.6%。本周，欧洲多个国家新增死亡人数持续回落。德国本周新增死亡约50例，相较上周大幅下降57.5%。意大利本周新增死亡约310例，相较上周下降21.3%。

　　全球警惕高抗药性新变种毒株。中国和欧洲多个医学团队最新研究表明，BA2.75.2具有更强的逃避抗体和免疫系统的能力，对主流新冠药物Evusheld有抗性。美国疾控预防中心近期表示，BA5确诊量占比持续下行，目前需警惕在美国快速流行的BA4.6和BF7。BF7是奥密克戎的新型变种分支，其完整名称为BA5.2.1.7，目前在欧洲多国已超10%确诊率。欧盟批准将阿斯利康研发的新冠药物EVUSHELD用于治疗新冠。

　　多国加大补贴支援防疫。日本央行表示，新冠疫情特别融资计划将不会在9月底结束，并将把疫情融资计划中的部分措施延长6个月。同时，日本财务省表示，政府将动用3.48万亿日元的预算储备来应对新冠肺炎疫情和物价上涨。澳大利亚联邦政府将在未来3个月额外支出14亿澳元，用于防止新冠病毒在老年人和残疾人护理康复院中的传播。欧洲药管局首席医药官强调，新冠大流行还没有结束，并敦促各成员国出台更多疫苗政策以防止疫情扩散加剧。

　　多国持续推广新冠疫苗及药物。截至9月21日，全球疫苗接种总量本周新增约3000万剂，与上周新增幅度持平。全球加强针已累计接种约24亿剂，较上周小幅上升0.7%。全球加强针接种率为31.6%，较上周上升0.3%。其中欧美累计加强针接种占全球15.5%，较上周小幅下降0.1%。日本本周开始接种针对新冠病毒奥密克戎毒株的新型疫苗。法国健康高级总署宣布批准三种针对奥密克戎变种的新冠疫苗，计划在秋季用于新的疫苗加强针接种。巴西国家卫生监督局发布声明，批准6个月至4岁儿童接种辉瑞新冠疫苗Comirnaty。欧盟批准将阿斯利康研发的新冠药物EVUSHELD用于治疗新冠。

　　全球猴痘疫情有所反弹。截至9月22日，全球猴痘病例报告数一周新增约4100例，较上周大幅反弹23.1%。全球累计报告总数超64000例，较上周上升6.8%，增速有所回升。中国疾控中心表示，重庆猴痘病例病毒与德国病毒高度同源，且基因测序表明，该病例感染毒株属于西非B.1分支。同时，流行病学首席专家吴尊友表示，尽管近期中国大陆不会发生猴痘流行，但出现零星病例的可能性，还是比较大的。目前尚无猴痘病毒研制的针对性疫苗，但预防天花的疫苗能有效预防猴痘感染。我国最新研发出了猴痘病毒检测试剂盒，一个小时左右就能获得检测结果。该试剂盒已成功获得欧盟CE认证，但仅限在欧盟地区使用。

　　2.海外：美联储再次加息75基点，欧洲衰退风险扩大

　　美联储连续第三次加息75基点。美联储公布9月利率决议加息75个基点，至3.00-3.25%。鲍威尔在 议息会议后的新闻发布会上表示，坚决致力于降低通货膨胀，且 承诺将通胀压低至 2%。鲍威尔援引FOMC利率点阵图分化称，美联储2022年还将加息100-125个基点。同时，本次会议中美联储下调2022年GDP增长预期由1.7%至0.2%，并上调2022年PCE通胀预期由5.2%至5.4%。纽约联储DSGE模型预测三季度GDP同比增速为1.26%，四季度后进入同比负增长直至2024年三季度。美国财长耶伦认为通货膨胀一定会在明年下降，但也许2023年无法达到2%的通胀目标。 美国总统拜登预计，美国经济能够“软着陆”，且通胀将得到控制。

　　欧洲衰退风险扩大。欧央行执委施纳贝尔认为，经济衰退的风险已经上升，且通胀可能比央行最初认为的更持久，必须进一步提高利率。他指出，德国经济衰退可能无法避免，而欧元区整体经济可能陷入停滞，但不是萎缩。欧央行副行长金多斯表示，近期数据表明经济已大幅放缓，且通胀风险仍处于上升趋势，在俄乌冲突仍的持续影响下，经济可能在年底左右停滞，但央行将继续加息。欧央行行长拉加德表示，预计将进一步提高利率，并由通胀前景决定加息的终点。欧央行首席经济学家莱恩指出，欧央行可能加息至明年，其试图抑制需求之际将给消费者带来痛苦。德国央行表示，由于能源消费减少或实行配给，预计德国经济将在秋季和冬季出现明显萎缩。

　　全球央行步入加息热潮。本周多个经济体宣布加息，英国央行宣布加息50个基点至2.25%，为今年以来第七次加息。同时，英国央行决定在未来12个月内将减持国债800亿英镑至7580亿英镑。瑞士央行宣布加息75个基点至0.5%，告别负利率时代。阿根廷在本周继续强力加息，将基准利率上调550个基点至75%，为今年第九次加息，且今年以来已累计将利率提高3700个基点。在本周加息的经济体还包括，南非、挪威、印尼、卡塔尔和菲律宾等。土耳其央行宣布下调基准利率100个基点至12%，这是继今年8月降息100个基点后，土耳其央行第二次下调基准利率。同时，日本央行继续坚持当前超宽松货币政策，维持关键利率在-0.10%及10年期国债收益率目标在0%附近不变，并称未来如有必要将进一步放松货币政策。

　　全球制造业延续颓势。9月美国Markit制造业PMI初值录得51.8，相较8月虽有小幅回升，在整体下行趋势中仍显疲弱。欧元区制造业PMI录得48.5，连续回落8个月，三季度经济前景暗淡。英国制造业PMI小幅抬升但仍低于荣枯线。Markit首席商业经济学家Williamson认为，排除2020年初的全球疫情封锁期，这是全球金融危机以来经济最疲弱的一个季度。

　　美国经济领先指数持续下降。美国谘商会经济领先指数最新数据录得116.2，在今年2月拐点后连续六个月下行。谘商会的高级董事Ozyildirim表示，连续六个月的指数下行暗示着美国步入经济衰退，主因是美联储持续收紧的货币政策。他指出，在指数的成分中，仅有初领失业金和利差稍有正向发展。

　　欧洲主要经济体消费者信心持续下行。德国和英国Gfk消费者信心指数最新数据分别录得-30.9和-49，再破历史新低。意大利和法国消费者8月消费者信心虽有小幅回升，仍处于历史低位。低迷的消费者信心反映出需求的持续回落，欧洲经济衰退的概率持续上升。

　　风险提示：政策变动，经济恢复不及预期