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  • 便宜是王道！ 巴菲特果断出手：三周内投资400亿美元扫货

    2022-05-05 11:28:22 FX112财经网 FX112财经网 收藏

　　每年的伯克希尔股东大会，听“股神”巴菲特和芒格一同分享他们的投资智慧，一直是问答环节中最为吸引人的地方。而今年的这场股东大会也同样干货满满，两位老人不仅回顾了自己缘何在2月股东信发表后的短短三周内花费超过400亿美元大举扫货，同时也再度介绍了自己对当前市场投资环境的心得感悟。

　　犹记得在今年2月发布的股东信中，巴菲特曾表示，当前几乎没有发现市场上有什么能“激发”他们的兴趣。回购股票仍是目前配置现金的最佳方式。

　　然而，令外界稍感意外的是，随后伯克希尔却在资本市场上掀起了一轮迅速而狂热的交易浪潮。其中，最具代表性的两个案例便是3月以116亿美元收购保险公司Alleghany和大举加仓西方石油。

　　对此，巴菲特在股东大会在开场白中就解释称，一季度公司总共买入了518亿美元的股票，同时卖出了103亿美元。虽然该公司在投资活动方面最初看起来较为缓慢，但在从2月21日开始的三周内，一口气买了410亿美元的股票。

　　在回应为何出现大手笔交易的问题时，芒格表示，当时看到了比债券更有吸引力的东西。

　　根据伯克希尔公司披露的财报数据，截至第一季度末，伯克希尔的现金储备已降至了1063亿美元，为2018年第三季度以来的最低水平。

　　不过，尽管现金储备水平在一季度出现大幅下降，但巴菲特依然表示公司将保留足够安全的现金。

　　巴菲特称，“在两年前的股东大会上，我们都不知道疫情会如何演绎，也不知道经济走向会如何发展。而到了2022年一季度，伯克希尔哈撒韦公司拥有了70亿美元的经营利润。虽然有很多事情会发生改变，但有一件事情不回变，就是我们仍总会持有很多现金，不是说商业票据，我们也没有货币市场基金，我们相信应该持有大量现金。”

　　而似乎是与巴菲特有关保留现金说法相印证的是，伯克希尔在4月没有进行任何的股票回购。

　　巴菲特坦言：很难找到可以投资的企业

　　巴菲特表示，伯克希尔哈撒韦公司对投资任何地方的企业都持开放态度，而不仅仅是在美国。他对国际投资没有任何偏见。但在一些国家，投资或收购企业比在美国要复杂得多。

　　同时他也再度抱怨称，“我们很难找到好的点子，所以我们不能忽视任何一个（机会）。但企业的规模必须相当大。”

　　巴菲特表示，虽然他确实在寻求新的投资，但他更喜欢别人主动接近他。巴菲特说:“我们愿意付出任何代价，爬上任何高山来寻找业务，但我们实际上更希望他们主动与我们牵线搭桥。”

　　巴菲特表示，虽然市场会做出疯狂的事情，但伯克希尔进行投资不是因为自身聪明，而是因为它是足够理智。而芒格补充道，几天内在股市上快进快出的做法，就像掷骰子。

　　巴菲特希望伯克希尔公司即便在经济陷入停滞的情况下也能够“继续运营”。“我们希望伯克希尔能在经济停滞时继续运营。这总是会发生的。”

　　这位“奥马哈先知”在发表上述言论的同时，还赞扬了美联储在2008年金融危机和疫情期间发挥的作用。巴菲特表示，美联储采取了一切必要措施，不光光是在2008年和2009年，2020年也同样如此，人们会希望下一次还能见到这一幕。”

　　错过2020和2008年低点：巴菲特自认从不善把握时机

　　有意思的是，一位伯克希尔股东在问答环节中还不无恭维地提问称，“伯克希尔每次的决策都抓住了时机，抓得很好，你们是怎么做到的？”

　　对此，巴菲特却表示，他从未弄清楚如何把握市场时机。“我们对周一股市开盘后的走势一无所知。”

　　巴菲特还坚称，自己永远不会揣测市场的时机，“我认为，我们从来没有决定过，我们中的谁要在哪儿说、或者觉得我们应该根据市场未来走势、或是经济未来形势去买或是卖。”

　　巴菲特表示，多年来他挑选的许多股票成为赢家，被错误地归功于自己（抓住了时机），但其实他也错过了一些大机会。巴菲特举例称，“在2008年金融危机时，大家都很恐慌，而我们也没有在那个时候抓住投资时机；我们也错失了2020年3月股市大跌的机会。”

　　相反，巴菲特坚持价值投资策略，即选择那些估值有吸引力的股票，而不是片面地关注变幻莫测的股市。

　　“所以我们并不是非常善于精确掌握投资时机，我们只是在觉得投资对象价格便宜的时候买入，这其实是小学四年级就能明白的道理，”巴菲特表示。

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