英国版327国债事件上演！LME紧急声明，周二所有交易不算数！青山集团有戏了，全球期货史上再现经典案例

　　金融界3月8日消息 英国版327事件事件上演！

　　8日晚间，伦敦金属交易所发（LME）布声明表示，取消所有在英国时间2022年3月8日凌晨00:00（北京时间3月8日早上8:00）或之后在场外交易和LME select屏幕交易系统执行的镍交易。同时伦敦金属交易所还表示，将推迟原定于2022年3月9日交割的所有现货镍合约的交割。

　　LME取消交易的声明意味着周二所有交易作废！

　　在昨日暴涨近80%后，今日，逼空行情持续上演，LME镍价日内涨幅一度扩大至100%，连破6万、7万、8万、9万、10万美元关口，两个交易日大涨248%，持续刷新纪录新高。

　　随后伦敦金属交易所（LME）暂停镍交易。在取消交易之前，LME镍价报8万美元/吨，大涨59.05%。

　　LME发布公告称，继3个月期镍价进一步史无前例上涨后，伦敦金属交易所决定至少在今天（3月8日）暂停交易。LME表示，镍品种合约停盘决定，是基于俄罗斯和乌克兰局势变化的影响和今天上午亚洲时段价格走势作出。

　　下一步，LME将积极规划镍市场的重新开放，并将尽快向市场公布机制。考虑到地缘政治局势，LME可能会考虑多日停牌。在此情况下，LME也将安排处理即将到来的交割。进一步考虑今日伦敦时间8点15以前的交易是否需要反转或调整，并会尽快再次向市场更新。

　　青山集团或浮亏80亿美元左右

　　有机构根据持仓推算，青山集团昨晚浮亏80亿美元左右，传言青山集团现在在筹钱补保，具体实际造成的损失还有待企业公布。

　　据媒体报道，青山实业项光达表示：“老外的确有些动作，正在积极协调。今天接到很多电话，国家有关部门和领导对青山都很支持。”青山实业董事局主席项光达3月8日下午称，青山是家优秀的中国企业，仓位和经营都没有问题。

　　如若交易取消，青山集团的浮亏或将大幅缩减。

　　中国“镍王”遭瑞士嘉能可极端逼空！

　　据市场传闻，瑞士嘉能可斯特拉塔大宗商品贸易商在镍上面逼仓中国一家民营企业。据伦敦金属交易所数据显示，有一名身份不详的镍库存持货商，持有至少伦敦金属交易所一半的库存（截至2月9日）。据了解，上周LME镍库存下降3006吨至77082吨。

　　有市场传言，国际巨头嘉能可逼空国内巨头温州青山集团。而浙江青山是最低调的世界五百强，世界镍王！

　　传闻该民企为青山控股集团。资料显示，青山控股集团总部位于浙江温州，为中国最大的民营钢铁企业，也是全球最大的不锈钢生产企业，世界镍王。据统计，青山控股拿下的矿山每年镍产量为30万吨，几乎是中国年镍产量的一半，占全球年镍当量的12%，生产能力居全球矿业企业之首，使得青山控股不仅成为全球最大的不锈钢生产者，也成为镍产能全球第一的企业。青山控股集团为世界500强企业，位居279位。

　　大宗商品巨头嘉能可，是瑞士最大的企业，营业收入高达2151.1亿美元。嘉能可成立于1974年，是全球领先的商品生产商和经营商，经营范围覆盖矿产品、能源产品和农产品(行情000061,诊股)的供应。2月15日，嘉能可宣布出售了其在俄罗斯石油公司（Russneft）的股份，退出了这项长达20年的投资，对此，嘉能可没有透露出售俄石油股份的原因，也没有披露买家身份或交易价格。

　　什么是逼仓

　　先来解释一下什么是逼仓。利用资金优势，通过控制期货交易头寸或垄断可供交割的现货商品，故意抬高或压低期货市场价格，超量持仓、交割，迫使对方违约或以不利的价格平仓以牟取暴利的行为。根据操作手法不同，又可分为“多逼空“和“空逼多”两种方式。

　　多逼空：期货交易中，当操纵市场者预期可供交割的现货商品不足时，即凭借资金优势在期货市场建立足够的多头持仓以拉高期货价格，同时大量收购和囤积可用于交割的实物，于是现货市场的价格同时升高。这样当合约临近交割时，追使空头会员和客户要么以高价买回期货合约认赔平仓出局；要么以高价买入现货进行实物交割，甚至因无法交出实物而受到违约罚款，这样多头头寸持有者即可从中牟取暴利。

　　交割制度问题

　　值得注意的是，造成逼仓的一大原因LME的交割制度问题。受俄乌局势影响，俄镍被LME踢出无法交割，青山集团开的20万吨镍空单可能交不出现货。

　　据方正中期期货资料显示，俄罗斯是镍重要的生产及出口国，其镍矿储量位居全球第五、镍板出口量位居世界第一，俄镍板是LME主要的镍交割品。据美国地质调查局数据，2021年俄罗斯镍矿产量25万吨，占全球总产量的9.3%。

327国债事件

　　LME的声明让人想起了327国债事件。

　　1992年12月，上海证券交易所设计并推出12个品种的期货合约。次年，财政部决定参照央行公布的保值贴补率，给予一些国债品种保值补贴。国债收益率炒作空间扩大，国债市场开始火爆，聚集资金量远远超过股市。

　　当时国家提出三年内大幅降低通货膨胀率，到1994年底、1995年初，通胀率已经被控下调了2.5%左右。国内最大券商万国证券总经理、“证券教父”管金生预测，327国债的保值贴息率应维持在8%的水平，不可能上调。按照这一计算，327国债将以132元的价格兑付。当市价在147元至148元波动时，万国证券联合高岭、高原兄弟执掌的辽宁国发集团，开始大举做空。

　　他们的对手，是隶属于财政部的中国经济开发信托投资公司（中经开）和众多市场大户。

　　当所有空头以市场化的眼光断定保值贴补率不可能再增加时，财政部发布公告称，“327”国债将按148.50元兑付，保值贴补率竟然提高到12.98%!

　　1995年2月23日一开盘，双方展开生死厮杀，下午辽国发的高氏兄弟看到势头不对，突然调转枪口做多，万国证券被逼进死胡同，面临60亿元巨亏。

　　收市前8分钟，万国证券违规下单，透支卖出国债期货。最后一个卖单对应面值1460亿元，而327国债总价值仅仅300多亿元。如果按照收盘价交割，以中经开为代表的多头将出现约40亿元的巨额亏损，全部爆仓。

　　当晚十点，上交所经过紧急会议后宣布：2月23日16时22分13秒之后的所有交易是异常的、无效的，当日327品种的收盘价为151.30元。市场被上交所翻转。

　　在这场资本市场的空前对决中，当时28岁的魏东、29岁的袁宝璟、34岁的周正毅以及30岁的刘汉，完成了最初的原始积累。

　　无论怎样，3月7日、3月8日的镍期货交易注定要载入镍的史册，并成为期货史上的经典案例。