国际大行调仓大曝光！科网股又大跌

　　近期俄乌局势不断升级，避险情绪急剧升温，叠加疫情打压市场情绪，作为外向型市场的港股一再承压，持续向下探底。截至今日收盘，恒指收跌1.39%，报20765.87点，失守21000点关口，直接跌穿2020年3月疫情底（20966点）。

　　（恒生指数一年多来日K线来源：富途）

　　而互联网科技股更是持续集体下挫，恒生科技指数今日收盘跌3.2%，继续刷新记录新低。时间拉长看，截至今日收盘，自2021年2月18日盘中创出历史新高11001.78点以来，恒生科技指数累计跌幅已超60%。

　　（恒生科技指数一年来日K线来源：富途）

　　港股短期内似乎难见拐点，各路国际大行已纷纷出手调仓，根据中国基金报记者查询港交所中央结算系统数据发现，已有个别大行开始逢低抄底，这或许代表了众多投行机构可能已从此前看淡港科网股的情绪中转变。

　　两大行齐出手逾百亿港元抄底阿里

　　根据港交所中央结算系统显示，在截至昨日的5个交易日内，国际大行摩根大通（JPMorgan Chase）已增仓约9000万股阿里巴巴（9988.HK），如按期间平均价101元计算，总值约为91亿元。此外，另一国际大行摩根士丹利（Morgan Stanley）也增持阿里巴巴近1000万股，总值约10亿元。

　　这扭转了早前诸多美资大行近一面倒减仓的势头。

　　（摩根大通、摩根士丹利、高盛阿里巴巴港股仓位变化来源：中国基金报记者整理自港交所中央结算系统/涉及资金按上周五收盘价计算）

　　值得注意的是，阿里巴巴港股今日随市场高开近2%，早盘涨至99.95元（港元，下同）附近，但反扑100元关口失败，截至收盘，报收96.9元，微涨0.94%。

　　事实上，近日以来，阿里巴巴股价连续创在港上市后新低，上周四已跌穿100元大关，近一个月以来累跌已近20%。

　　也有大行在持续减持。与另外两家同行相反，高盛（Goldman Sachs）减仓了约1亿股阿里巴巴，涉及资金也逾百亿元。

　　此外，阿里美股ADS的香港指定存托行花旗银行在截至昨日的5个交易日内，持仓减少了约6000万股，目前持仓约为约30.8亿股，低位减仓步伐与此前相比略见放缓。

　　抄底阿里的除了上述两家国际大行，还有“股神”巴菲特的黄金搭档查理·芒格。早在2021年第一季度，芒格便入场抄底，2021年第三和第四季度再度入场，去年四季度更是翻倍增持阿里。根据SEC文件显示，芒格的Daily Journal目前共持股60.2万份阿里巴巴ADR，持仓比重提升了27.65%。

　　国际大行纷纷调仓港科网股

　　除阿里外，各国际大行对其他港股中概科网股也进行了相应调仓，路径力度不一。

　　例如，对于港股“股王”腾讯（0070.HK），上文提及的三大投行都进行了小幅减仓，摩根大通减持了400万股，摩根士丹利和高盛都减持了100万股，涉及资金总计约24亿元。

　　对于美团（3690.HK），摩根大通和高盛都进行了减仓，而摩根士丹利则进行了加仓，但力度都相对较小。

　　（摩根大通、摩根士丹利、高盛腾讯港股仓位变化来源：中国基金报记者整理自港交所中央结算系统/涉及资金按上周五收盘价计算）

　　值得注意的是，腾讯的股价也于3月7日跌破400港元/股的关口，而截至今日收盘，腾讯最新股价为383.2港元，跌1.24%，相较于其在2021年2月初触及的历史新高751港元已“腰斩”。

　　分析人士指出，剔除公司自身因素外，当前港股互联网公司的下跌，很多也是受到外围因素的影响，尤其是俄乌冲突导致全球避险情绪的提升，投资者风险偏好下降所致。从腾讯自身的经营情况来看，其经营效率依然保持较好的状态，但在大盘承压的情况下，公司短期股价下跌的状态或许也难以改变。

　　“跌跌不休”之势短期内似乎难止，除机构调仓外，有“中国股神”之称的段永平也入场抄底了。段永平于2月28日在社交媒体晒出自己的下单记录，豪掷500多万美元购买了腾讯的股票，并表示：“腾讯低过我上次买的价钱了，那明天再买点。”。

　　（段永平晒出的记录来源：雪球）

　　但在昨日午间，他的账号标明了腾讯控股后，直呼，“提醒一下，任何时候都不应该用margin。”据悉，此处的“margin”，香港市场上的“孖展”，即“保证金”的意思。港股市场上，银行和证券公司一般向投资者提供融资服务，开设了“孖展账户”的投资者，在进行股票买卖时，可利用他们提供的融资额进行杠杆投资，放大收益。

　　有网友认为段永平是被腾讯套牢才出此言，也有网友表示他只是单纯提醒投资者不要在腾讯控股上使用杠杆。

　　（来源：雪球）

　　港股止跌“曙光”不远

　　近期，港股市场加速触底，但尽管港股低位磨底，各路资金却源源不断涌入。

　　南向资金参与港股热情持续高涨。据Wind数据显示，截至3月7日收盘，南向资金近一月成交净买入超189亿港元。此外，投资于恒生指数的最大ETF盈富基金也“越跌越买”，上周累计录得21.7亿元的净流入，3月7日单日净流入2.8亿。

　　（近一个月南向资金净买入前十，来源：华盛证券）

　　此外，东方财富(行情300059,诊股)Choice数据显示，3月以来，恒生互联网ETF份额增长36.7亿份，远远高于份额增长排名第二的创业板50ETF。如果按照0.5086元的成交均价计算，本月以来就已有18.67亿元流入恒生互联网ETF。

　　此外，多家券商、投行仍然看好港股中期前景，认为属于港股的“曙光”不远了。

　　中信证券(行情600030,诊股)认为，内部来看，预计3月后地产行业数据的逐步回暖将撬动大金融板块的价值重估；而在针对平台经济公司的监管措施进一步明朗化的环境下，主要互联网龙头的“业绩坑”消化后，预计外资对港股“新经济”板块的信心也将显著提振，带动资金回流。中信依旧看好二季度起港股市场将迎来年度级别20%的估值修复。

　　广发香港也表示，3月至二季度前段可能会是宏观经济政策的密集出台期。作为港股在供给侧的最重要支撑，中国经济的企稳回升有助于企业盈利恢复增长，也将为港股注入动能。

　　中金研报也指出，市场短期将出现波动，但该行认为有利的政策环境和较低的估值水平将为港股市场带来更多机会。而高盛首席全球股票策略师奥本海默（Peter OPPenheimer）则认为，市场避险情绪太过极端，但“很多坏消息已经被消化了”，因此股市有“合理回报”空间。