俄乌冲突加剧，如何影响全球资本市场？专家：美元和人民币成为全球最主要避险货币

　　俄乌冲突加剧，未来局势会如何演变？俄罗斯将如何应对制裁？对全球经济有什么影响？百度财经独家出品《硬观点》节目邀请到吉林大学国际关系研究所副所长孙兴杰、中国社会科学院欧洲研究所所长冯仲平、中航基金副总经理兼首席投资官邓海清、全球宏观对冲基金经理袁玉玮进行解读。

　　俄乌局势缘何走到今天？西方对俄罗斯严重误判

　　冯仲平开门见山表示，俄乌爆发战争看似突然，实则有必然性。“战争”爆发背后有深层次原因，一条战线是俄罗斯和乌克兰，从2014年到现在这场冲突就没有停止过。另外一条战线是俄罗斯和西方，背后原因是俄罗斯和西方关于冷战结束以后欧洲安全秩序的分歧。冷战结束这30年，欧洲安全是由美国主导，俄罗斯没有什么位置。

　　冯仲平认为，07年是一个分水岭——北约经过几次东扩，07年又酝酿让格鲁吉亚和乌克兰加入。2008年8月8日俄格冲突，俄罗斯下定决心，不能让乌克兰和格鲁吉亚加入北约。在冯仲平看来，西方现在没有真正的知俄派，懂俄罗斯的人越来越少了。“这可能是导致西方对俄罗斯发生严重误判的原因。”冯仲平指出。

　　去年12月俄罗斯给美国还有北约划出三条线：北约不能东扩，乌克兰永远不能加入北约；不能在俄罗斯邻国部署进攻型武器；北约在欧洲的军事部署回到1997年之前。

　　但是，北约和美国的回复，傲慢且无视俄罗斯的想法。“西方在武装乌克兰，这或是让普京下定决心去做这件事情的一个爆发点。” 孙兴杰称。

　　在孙兴杰看来，欧美对待俄罗斯的态度是存在差异的，尤其是在这次俄乌冲突前，法国、德国以及欧盟态度比较暧昧。

　　冯仲平也认为，在遏制俄罗斯方面欧美有共同的考虑，但是究竟如何来做，欧美态度又有所不同。原因在于，战争可能给欧洲带来一波新难民潮，欧俄经济联系紧密，在能源问题上相互依赖。

　　俄乌冲突或分化OPEC+，美国对国际油价话语权或提升

　　俄乌爆发冲突前，美联储面临加息、缩表和退出量宽。冲突对于美联储加息进程有什么影响？

　　邓海清从金融史角度阐述称，每一次美国面临经济危机，或者身陷经济危机时，基本上都会发动一场战争为经济赢得机会。1989年美国发生金融危机，一场中东战争让美国进入互联网经济，进入一个新经济时代。1999年纳斯达克泡沫即将破裂，美国又导演了科索沃战争，欧元区深受重创，进一步强化了美元的霸权地位。2008年格鲁吉亚战争把俄罗斯加入欧盟的可能性彻底破灭，美国在次债危机后又一次收割了世界。

　　在邓海清看来，当下高通胀导致美联储不能不加息，美国房地产和股市都有从高处坠落的风险。

　　“美国需要再一次收割世界，要不就是自己被收割，所以扮演火上浇油、拱火的角色。” 邓海清指出，美国中期选举马上就要到来，民主党面临溃败风险，俄乌局势紧张容易刺激美国社会反俄情绪，有利于民主党。俄乌冲突还有可能分化OPEC+，从而让美国对石油价格施加更大影响，进一步保卫石油美元霸权。

　　全球金融市场巨变 专家：美元和人民币成为全球最主要避险货币

　　油价来到100美元这个临界点，原材料和大宗商品价格也在上涨，对中国宏观经济和市场有什么样影响？

　　袁玉玮表示，此次俄乌冲突在未来可能会导致全球通胀高企。2020年开始美国搞现代货币理论，流动性泛滥酝酿通货膨胀的土壤。去年全球搞减碳大跃进，导致通胀长期存在。俄乌冲突给全球通胀雪上加霜，因为俄罗斯是能源大国，封杀俄罗斯会造成较大供需缺口。

　　袁玉玮表示，美国通胀预期高企，会导致美股下跌，美股估值又比A股低，美股下跌又会把A股拉下去。十年期美债收益率起来以后，那些高风险资产利率都会起来，很可能造成企业信贷紧缩，欧债危机就会重新抬头。如果问题严重到美债违约，那就要面临美元资产被抛售，美元下跌，恶性通胀抬头，失业率上涨，最后可能只能用战争解决问题了。

　　如何破解美元霸权？邓海清认为，美国存量资源里面最核心的牌就是芯片。对中国来说，要坚定转型，通过绿色能源替代，摆脱对石油的高度依赖；发展芯片产业，从而让中国制造业能够自主可控。邓海清认为，从这个意义上来说，“放松房地产，重搞大基建”的药方不再适合现在的中国。

　　作为投资者如何规避风险？邓海清认为，一种是比较消极的，包括持有黄金、现金、银行理财等。第二种，就是投资未来，看透国运。

　　以前每次发生国际大危机，避险货币往往是日元、欧元和美元。但是这次俄乌危机过程中，美元和人民币扮演了最主要的避险角色。“这在一定角度上表明，全球金融市场发生了巨大而又影响深远的变化。” 邓海清强调。

　　俄乌冲突将如何收场？战争状态不会进一步升级，欧洲受影响最大

　　冯仲平认为，俄罗斯是最难预测国家之一，但此次俄乌冲突大概率不会继续升级。在他看来，普京是绝地反击，但不是漫天要价，就是希望北约不要东扩。冯仲平判断，俄罗斯和乌克兰全面对抗态势会长期持续下去，战争状态不会进一步升级。

　　如果欧洲稳定下来了，欧洲国家对美国的依赖就会减少，欧洲的战略自主性可能进一步加大。美国还是希望把欧洲拉在它一边，怎么拉呢？这一打，欧洲人更怕俄罗斯了。欧洲对俄罗斯实行严厉的制裁，欧俄缓和关系的前景就更加暗淡。

　　在冯仲平看来，此次俄乌冲突受影响最大的地区是欧洲，“这些事情发生在它这，它自己又没有话语权，更不用说有主导权了。” 冯仲平指出。

　　孙兴杰最后总结称，这场战争没有赢家，这是一个困局或者是一个悲剧。