对峙升级！普京获准在境外动用军队！多国亮出这些制裁措施！全球金融市场怎么走？

　　俄乌紧张局势再度升级！

　　当地时间2月21日，俄罗斯总统普京宣布承认乌东民间武装自称的“顿涅茨克人民共和国”和“卢甘斯克人民共和国”为独立国家。签署总统令仅仅几个小时后，普京又下令俄军进入乌东地区“维和”。美国、英国、加拿大、日本、欧盟陆续宣布了对俄制裁措施。

　　当地时间22日，白宫发言人表示，美国总统拜登和普京的会面已确定取消；俄罗斯联邦委员会（议会上院）当日通过相关决议，准许俄罗斯总统在俄境外动用联邦武装力量。

　　对俄乌局势升级的担忧令全球市场承压，局势发展的每一秒都在震动全球股票、债券和商品行情。

　　多国宣布对俄制裁措施

　　地缘政治紧张形势引发的市场变化诚难预料，而冲突造成的经济损失可能会以意想不到的方式螺旋上升。

　　2月21日，普京宣布承认乌东民间武装自称的“顿涅茨克人民共和国”和“卢甘斯克人民共和国”为独立国家后，俄方表示派遣部队前去“维和”，欧美国家相继出台制裁措施，地区局势紧张气氛急剧拉升。

　　2月22日，拜登宣布将对俄罗斯两大金融机构和精英人士实施制裁。国务卿布林肯（Antony Blinken）同日表示，取消24日与俄罗斯外交部长拉夫洛夫（Sergei Lavrov）的会谈。

　　白宫发言人普萨基（Jen Psaki）也说，拜登和普京的会面已确定取消，但同时称，美国不会完全关上外交大门，唯有俄罗斯改变做法才能使外交成功。

　　北京时间2月22日晚间，英国首相约翰逊宣布，现在英国及其盟友将开始对俄罗斯实施制裁。冻结5家俄罗斯银行（Rossiya银行、黑海开发和重建银行、俄罗斯IS银行、Promsvyazbank、Genbank）的资产，对包括俄罗斯寡头季姆琴科在内的三人实施制裁。

　　欧盟委员会和欧洲对外行动署向欧盟成员国提出了制裁提案。这些提案将对27名个人和实体实施制裁，包括欧盟认为与该地区“非法活动”有关的政治人物、宣传人员、军事人员和金融实体。投票支持承认乌东两地区独立的351名俄罗斯议员也将受到制裁。

　　与此同时，德国暂停认证“北溪二号”波罗的海天然气管道项目。

　　此外，加拿大政府当地时间22日宣布对俄罗斯进行第一轮制裁。具体措施包括：禁止加拿大人购买俄罗斯主权债务；将对两家国家支持的俄罗斯银行实施制裁；禁止加拿大人与顿涅茨克和卢甘斯克进行任何金融交易；制裁那些投票承认上述两个地区独立的俄罗斯杜马成员等。

　　2月23日，日本首相岸田文雄表示，将就乌克兰问题对俄罗斯实施制裁，并禁止俄罗斯在日本发行债券。

　　局势仍无明朗迹象，国际各方仍在呼吁冲突方采取外交途径的解决方案。但外界，特别是西方国家对于战争一触即发的预测也在测试市场信心。

　　澳大利亚国立大学欧洲研究中心研究员Sonia Mycak在接受CNBC采访时表示，俄罗斯全面“入侵”的可能性“非常非常高”。

　　Mycak同时认为，俄罗斯是否会加大对乌克兰的“侵略”仍是一个“是否”而不是“何时”的问题，特别是如果欧洲国家和美国迅速采取行动的话。

　　俄罗斯方面也有行动

　　俄罗斯联邦委员会（议会上院）当地时间22日通过相关决议，准许俄罗斯总统在俄境外动用联邦武装力量。

　　会议公开进行，获得一致通过。联邦委员会的决定自通过之日起开始生效。出动军队的数量、行动区域、任务和在俄罗斯境外停留的时间将由俄罗斯总统决定。

　　俄联邦委员会主席马特维延科表示，在境外使用俄罗斯武装力量的目的是在顿巴斯地区建立和平，并防止对平民的炮击，这将是一支维和力量。

　　普京周二告诉记者，在议会授予他在国外部署军队的权利后，俄罗斯军方在乌克兰东部分离共和国顿涅茨克和卢甘斯克的行动范围取决于当地局势的发展。

　　在俄罗斯议会上院支持他的军事部署请求后几分钟，普京在接受媒体采访时，收到了一名记者关于莫斯科军队准备走多远的问题。

　　在回应中，普京没有确认是否已经命令任何俄罗斯军队前往顿巴斯。参议院议长瓦伦蒂娜·马特维延科早些时候表示，部队可以在那里担任维和人员的角色。

　　2月23日是俄罗斯祖国保卫者日，普京当天发表贺词，向全体俄罗斯民众祝贺这一节日。普京在贺词中表示，确保国防能力仍然是俄罗斯最重要的任务，俄罗斯武装部队是其公民和平生活的可靠保障，俄罗斯将继续加强军队建设，保障其公民安全和国家利益。普京认为，一系列的演习和突击检查表明，俄罗斯军队的训练和协同能力有了很大的提高，俄罗斯也拥有了先进武器。

　　全球市场继续下跌

　　俄乌局势进一步激化，美股承压，三大股指集体低开，标普500指数和纳指早盘曾短线转涨，早盘重回跌势后跌幅持续扩大，道指一度跌超700点，拜登宣布对俄制裁后跌幅收窄，尾盘又跳水，最终三大股指继续集体收跌。

　　截至收盘，道指收跌482.38点，跌幅1.42%，报33596.8点，创八个月以来新低；纳指收跌166.55点，跌幅1.23%，报13381.52点，创近一个月新低；标普500收跌44.11点，跌幅1.01%，报4304.76点，较今年1月峰值回落10%，跌入调整区间。

　　相比之下，欧洲股市则较前一日的大幅下跌明显缓和。俄罗斯央行表示准备采取一切必要措施支持金融稳定，俄罗斯MOEX指数应声反弹最终收涨1.58%；欧洲主要股指低开后亦出现明显反弹行情，英国富时100指数涨0.13%，法国CAC40指数跌0.01%，德国DAX指数跌0.26%，意大利MIB指数跌0.02%。

　　A股方面，截至23日午间收盘，三大指数集体上涨，沪指上涨0.55%，报3476.15点；深成指上涨1.31%，报13471.70点；创业板指上涨2.01%，报2821.48点。

　　避险资产也出现回软，美国10年期债息自低位扬升，涨0.8个基点；现货金价曾升逾0.4%至每盎斯1914.3美元，创8个月新高，尾段转跌0.17%，报1900美元；避险货币需求同样减弱，瑞郎和日元周二表现落后其他货币。

　　不过，投行高盛警告，若俄乌战争彻底爆发，全球股市将在劫难逃。

　　高盛的分析师推估出“最糟糕”的情况：倘若俄乌爆发全面军事冲突，引来西方诸国对俄祭出惩罚性制裁，可能触动美股标普500指数比18日（上周五）收盘价下跌6%、纳斯达克综合指数跌幅可达10%。

　　高盛解释，这是根据最近市场相对于俄罗斯卢布走势的变动，以及此刻卢布汇价与过去20年最被低估的价位仍相差10%，估算而得。

　　高盛还推估，最糟情况下，WTI可能暴涨13%，而美国10年期公债收益率可能暴跌27个基点。

　　风险情绪已现回落？

　　即便俄乌危机不出现升级，全球股市前景也可能不再延续此前的高歌猛进。

　　根据路透社对全球约120名股票市场分析师和经纪人的调查，即使在俄乌危机最近升级之前，全球股市就已经迎来了动荡的一年，涨幅温和。随着全球大多数央行努力解决通胀问题，近年来两位数的年度股价上涨看起来已经不太可能了。

　　而周二的情况显示，市场似乎已经逐渐消化局势升级带来的风险。

　　拜登宣布对俄罗斯实施第一波制裁，同时表示希望外交手段仍然存在。随后美元就略有走软，而油价周二回吐盘中涨幅。

　　FXStreet.com高级分析师Joseph Trevisani说：“市场反应并不像真的担心局势发展为不可挽回的地步，引发破坏经济复苏的制裁。”

　　对于拜登宣布对俄实施进一步制裁，大西洋(行情600558,诊股)理事会高级研究员、曾在美国财政部制裁部门任职的Brian O'Toole认为，“虽然该行动将产生经济影响，而且代表局势进一步升级，但不会造成巨大的经济痛苦。”

　　盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，“市场价格可能已经体现了相当大的风险溢价，通常情况下，这种溢价不会持续很长时间”。

　　“虽然不确定性依然存在，但我们的研究表明，历史上的军事/危机事件往往会给市场注入波动性，并经常导致短期下跌，但除非事件将经济推入衰退，否则股市最终往往会反弹。”Truist全球高级分析师Eylem Senyuz Truist在给客户的报告中写道：“投资者情绪还表明，出现积极惊喜的门槛很低。”

　　参考2014年发生的俄乌冲突，当时欧洲以外的股市很快便摆脱了地缘政治风险的冲击，对美股的影响更是可忽略不计。

　　资料显示，俄罗斯于2014年2月28日挥兵进入克里米亚地区，当日美股并未见明显反应，而在隔了一个周末后，标指虽于3月首个交易日（3月3日）下跌0.78%，但跌势只持续一日，其后标指不止收复失地，甚至创下了历史新高。

　　而再往前回溯，在1941年珍珠港事件一年后，标准普尔500指数上涨了15%。在2003年美国入侵伊拉克一年后，这一数字增长了35%。历史表明，在大多数股市崩盘的危机发生仅仅一年之后，标准普尔500股指就出现上涨。

　　海通证券(行情600837,诊股)回顾了2000年以来较为典型的国际局部冲突，并回测了期间的全球大类资产表现。历史上看，在发生局部冲突的初期（第一周），包括A股在内的全球权益资产在短期内或存在被拖累的可能；美元和美债的平均相对表现往往更优。

　　如果进一步观察区域冲突完整时期内大类资产的表现，可以发现，拉长时间看国际冲突事件对大类资产影响实际有限。

　　华安证券(行情600909,诊股)进一步梳理了叙利亚内战、利比亚战争、伊拉克战争、阿富汗战争、科索沃战争和海湾战争等6场具有国际影响的战争，总结称，因我国与战争无密切联系，故基本不受影响。

　　而中金公司(行情601995,诊股)认为，此次俄乌局势影响全球资产主要有风险情绪和通胀预期两个途径。从现目前情况看，A股或更容易走出独立行情。

　　俄乌局势已经对油价产生短期影响。目前每桶近100美元的价格已经比一年前约为65美元的价格高出许多，而价格继续飙升的可能性继续存在，特别是在如果俄罗斯发动全面“入侵”，而美国及其盟国祭出严厉金融制裁的情况下。这也正是高盛所预测的“最糟糕”局面。

　　不过，凯投宏观和许多其他分析师认为，如此严重的结果不太可能发生。花旗集团大宗商品研究全球主管、美国前副助理部长爱德华·莫尔斯（Edward L.Morse）表示，即使能源价格继续飙升——主要是由于金融市场的投机行为——根据基本的供需情况，价格也可能迅速下跌。他表示，“俄罗斯石油或天然气供应的长期中断”不太可能发生，主要是因为切断俄罗斯能源出口不符合俄罗斯、欧洲乃至美国的利益。

　　但生产不锈钢和充电电池的原材料镍供应将产生一定问题。由于镍是与俄罗斯有关的主要大宗商品之一，市场担忧乌克兰紧张局势可能扰乱来自主要生产国俄罗斯的供应。镍价自2011年以来首次升至每吨25000美元。

　　危机中投资策略：逢低入手

　　拥有多元化股票和优质债券投资组合的长期投资者——无论是直接持有还是通过低成本共同基金和交易所交易基金持有——可能能够安然度过这场危机，因为他们拥有自己的投资策略。

　　从长远来看，在股市中冷静度过风暴，到达心理价位时及时入手一直是好策略。

　　CNBC财经节目主持人吉姆·克莱默（Jim Cramer）周二介绍了他在地缘政治不确定性时刻的投资方法。

　　“当你遭遇地缘政治引发的抛售时，你就有了新的规则。除非你觉得有关事件可能是灾难性的，否则必须准备好买入一些资产。”吉姆·克莱默说，“我认为将不会（出现灾难性事件），如果真的出了什么问题，或者真的发生了核战争……我保证你最不担心的就是自己的投资组合。”

　　克莱默还说，对于投资者来说，预先确定股票的价格水平很重要。如果股票跌至该点，投资者就可以准备入手。

　　克莱默以自己的慈善信托持有的沃尔玛股票为例来说明他的观点。

　　这家零售巨头上周发布强劲的收益和业绩指引时，股价约为每股133美元。尽管周二市场普遍下跌，但沃尔玛的股价仍约为每股136美元。

　　在克莱默看来，这一股价“不足以降低我们的成本基础。你总是想买更便宜的东西，这样你就可以降低你的成本。这是很好的投资组合管理。”克莱默说，鉴于目前全球存在很大的不确定性，他认为不值得过于激进。

　　“现在有机会买入一些远低于52周高点的优质股票，而且在某些水平上确实很便宜”，他说，“随着乌克兰局势的发展，这些股票可能会变得更便宜。”