铁矿石价格过山车 期货市场帮帮忙
十年百炼成钢 钢铁企业习得“套保经”
近日，《证券日报》记者通过实地走访调研部分钢铁生产、贸易企业发现，产业企业运用衍生品实现稳健发展，尤其是上市公司在参与套期保值方面的经典案例比比皆是，十几年间，从最初的懵懂成长到现在的“优等生”，更有部分公司锐变成优秀的“导师”。
十年套保成就“期货导师”
近日，《证券日报》走入五矿发展，试图挖掘这家上市公司的“套保经”。
五矿发展期货部总经理李爱坤对《证券日报》记者表示，公司从2011年前后开始参与期货套期保值交易，至今已走过10年。一路走来，对期货市场管理风险的参与路径、方式和规模等经历，演绎了“四部曲”：一是尚未运用衍生品阶段，商品采销完全依靠对市场趋势判断；二是衍生品初期探索阶段，逐步摸索尝试使用期货工具管理商品价格风险；三是建立期货保值管理体系；四是风险管理工具输出阶段，为各类客户建立匹配的业务模式。
“我是从2007年开始接触期货工具的，当时主要是从事有色金属贸易方面工作，后来岗位调整从事黑色金属商品业务，起初对钢铁行业的期货交易直观感受就是参与率较低。”李爱坤对记者表示，套期保值的经验包括以下三个方面：
一是企业参与套期保值前提是建立成熟有效的管理体系。很多公司参与套期保值的时间短，还未形成环环相扣的管理体系，这是导致相关的风险事件频出的根本原因。
二是要结合多种因素研究市场趋势，科学使用期货工具。期货市场的流动性要高于现货市场，作为有效规避价格风险的工具，期货市场功能发挥效率也必将高于现货市场，从而呈现期货市场对于产业变化的反应快，出现短期错配、基差变化等现象，这是市场正常的反应。
三是进行期货保值业务，核心在于掌握风险可控、收益可期的套保比例，通过对价格波动的预期灵活调整套保比例以最终达到规避现货交易风险的目的，实现业务收益。
从五矿发展的套保之路来看，公司从一无所知到逐渐熟练，从灵活运用到指导下游客户操作，可谓“四部曲”成就了“期货导师”地位。
在该企业看来，期货市场提供了企业研判行业走势、发现市场价格的重要工具。“尤其是去年部分时段下，交易所及时有效出台各项降温措施，维护市场平稳运行，确保价格较为理性地反映供需变化，给我们对冲风险提供了很大帮助。”中国矿产(五矿发展子公司)总经理李辉表示，以前未有期货工具时，面对价格大幅波动的行情，产业企业可避险的方式很有限，导致有些船货不敢接，因为接了就要面对库存贬值的风险。有了期货工具，可以在采购现货的同时在期货上开仓套保，给现货采购上了“保险”，让本不敢做的业务成为可能，企业贸易“胆子”也就更大，“步子”更远。
据介绍，为给下游钢厂保证供应，五矿发展有长期铁矿石库存，并结合采销节奏及期货保值调整库存规模，去年5月份受宏观环境影响，铁矿石价格冲高后快速下调，公司在加速销售的同时果断提高期货保值比例，在后续签订铁矿石采购订单时及时进行套保。利用十年积累的“套保经”，五矿发展在下半年价格持续下跌中既保障了给下游钢厂的稳定供应又规避了市场风险。
事实上，与五矿发展一样热衷参与套期保值的上市公司还有很多。记者从中国上市公司协会处获悉，去年参与期货套期保值的上市公司数量已突破900家，创历史新高。
期货公司发挥“好帮手”作用
在近两年铁矿石价格高位运行期间，有钢铁企业既担心价格高位运行的下跌风险，也担心继续上涨带来的成本压力，不敢加大远期采购，给企业经营决策增加了难度。
为应对市场波动风险，银河期货与该企业客户在2020年初便开始了密切沟通。银河期货为该企业客户设计了系统性、可复制、可放量的价格风险管理解决方案，切实发挥了“好帮手”的作用。
据悉，去年2月初，铁矿石2105合约价格在950元/吨一线震荡，银河德睿(银河期货子公司)与该企业签订了含权贸易合同，为客户提供PB粉远期现货交易方案。虑到下游基建需求强劲，春节后铁矿石大概率会上涨，在与企业深入探讨后，双方签订铁矿石含权贸易合同。
银河期货北京分公司期现业务负责人郎羽表示，考虑到该企业每天铁矿石用量在1500吨至2000吨之间，铁矿石2105合约价格在900元/吨至1100元/吨区间内，企业每天采购500吨，即使价格在900元/吨以下当天采购1500吨，也是在企业可以承受的范围内。在实际业务中，客户通过期货点价的方式比当时现货价格还便宜了70元/吨至80元/吨。
在与客户签订现货贸易合同的同时，银河德睿还在远期基差的基础上叠加了铁矿石期权组合的交易策略，不仅获取正常的基差贸易收入，还帮助钢铁企业降低了铁矿石采购成本，有效协助企业降本增效。
郎羽表示，期权灵活的业务设计和风险收益特征，适合钢铁企业结合铁矿石期货做库存管理。随着国内钢铁企业对衍生品工具的理解程度日益加深，公司正在与更多钢铁企业研讨新型铁矿石定价模式，从传统参考普氏指数的长协定价方式，转变为参考港口现货成交均价的定价方式，服务更多钢铁企业更好地利用铁矿石期货、期权工具管理价格风险。
上一篇：九安医疗的预期炒作 已经非常充分
下一篇：返回列表
相关阅读
-
十年百炼成钢 钢铁企业习得“套保经”
铁矿石价格过山车 期货市场帮帮忙 十年百炼成钢 钢铁企业习得“套保经” 近日，《证券日报》记者通过实地走访调研部分钢铁生产、贸易企业发现，产业企业运用衍生...
2022-01-17 11:31:41 FX112财经网 -
九安医疗的预期炒作 已经非常充分
如果从2021年11月12日九安医疗上涨启动前的6.8元收盘价算起，到目前的75.28元，其股价短期涨幅已经超过10倍，就算公司有再大的利好，股价也已经作出充分的反应，此时的牛股只适合...
2022-01-17 11:31:32 FX112财经网 -
油价面临“开门红” 机构预计加满一箱多花近13元
17日24时，2022年国内成品油价首轮调整窗口将开启。机构普遍预测，国内成品油价格面临“开门红”。加油站资料图。中新经纬 万可义 摄 加油站资料图。中新经纬 万可义 摄...
2022-01-17 11:31:23 FX112财经网 -
资生堂打包出售旗下大众品牌，国际美妆巨头加速“内卷”
第一财经记者今日从资生堂中国公司获悉，公司已决定将旗下Za姬芮和泊美品牌出售给美妆品牌管理集团URUOI，但具体的交易价格未公开，这笔交易预计将于今年3月完成。 对于此次的出...
2022-01-17 11:25:17 FX112财经网 -
珠海发现7例奥密克戎感染者，近一周从珠海离开的人都去哪了
继天津之后，奥密克戎变异株也在珠海破防。 1月14日晚间，广东珠海市召开疫情防控新闻发布会，珠海市卫健局、香洲区、市疾控中心相关负责人通报了珠海新冠肺炎疫情防控相关情况，...
2022-01-17 11:25:09 FX112财经网
本文“十年百炼成钢 钢铁企业习得“套保经””由FX112财经网
首发，欢迎转载，转载请带上本文链接。
免责声明：FX112财经网（https://www.942fx.com）发布的所有信息，并不代表本站赞同其观 点和对其真实性负责，投资者据此操作，风险请自担。部分内容文章及图 片来自互联网或自媒体，版权归属于原作者，不保证该信息（包括但不限 于文字、图片、图表及数据）的准确性、真实性、完整性、有效性、及时 性、原创性等，如无意侵犯媒体或个人知识产权，请联系我们或致函告之 ，本站将在第一时间处理。关注FX112财经网，获取最优质的财经报道！
- 十年百炼成钢 钢铁企业习得“套保经”
- 九安医疗的预期炒作 已经非常充分
- 油价面临“开门红” 机构预计加满一箱多花近13元
- 资生堂打包出售旗下大众品牌，国际美妆巨头加速“内卷”
- 珠海发现7例奥密克戎感染者，近一周从珠海离开的人都去哪了
- 商业秘密｜起底林瑞阳夫妇的TST：参与者每月囤货10万起、5年未卖完
- 延安必康一字跌停 近2年半无一份国内券商研报
- “妖王”九安医疗续创新高！2个月暴涨11倍，散户“刀口舔血”？
股票 点击排行
-
1/ 到期未还款金额已超270亿元 泰禾债务违约触发连锁反应 0
-
2/ 专项工作组2020年工作计划发布 一大波工业互联网扶持政策“在路上” 0
-
3/ “客改货”占新增货运航班一半以上 航空货运成航空业新增长点 0
-
4/ 年内超百亿元金额国企混改项目频出 专家料后续步伐将更大 0
-
5/ 车辆年检乱象丛生 专家：年检社会化提高中立性客观性 0
-
6/ 国内油价或迎年内首次“两连涨” 0
-
7/ 没加油的抓紧！国内油价大概率“两连涨” 0
-
8/ bp与新奥集团签署天然气购销协议 0
-
9/ 亿利洁能达拉特分公司无人过磅系统上线助推智慧化加速 0
