连续12个月负增长后，新能源汽车将迎来转机？

作为近年来景气度最高的行业，新能源汽车去年因补贴退坡力度过大，而出现近十年来首次负增长。但让业界意外的是，今年上半年又因新冠疫情的打击，国内新能源汽车的销量负增长已持续12个月，如比亚迪、吉利等传统车企的新能源汽车销量下降明显。

但反观国内的造车新势力，今年上半年借着传统车企销量下滑之际拉近了与它们的距离，数家头部企业的交付量不降反增。乘联会数据显示，2020年新势力造车企业销量达到4.3万台，同比2019年上半年增长22%，蔚来汽车、理想汽车二者在第二季度的市场份额分别达33%和22%。

乘联会秘书长崔东树在接受新京报贝壳财经记者采访时表示，今年上半年因新冠疫情而影响了新能源汽车的销量，其中网约车运营需求下降是重要因素之一，他预计今年下半年新能源汽车的销量有望实现两位数的正增长。

新能源汽车销量连续12个月负增长

中汽协公布的数据显示，今年6月新能源汽车产销双双超过10万辆，分别达到10.2万辆和10.4万辆，虽然环比自3月后保持持续增长，但同比依然呈明显下降，产销下降比例高达25.0%和33.1%。

这是国内新能源汽车的销量连续第12个月出现同比负增长。自从去年7月以来，国内新能源汽车的销量一直未有实现正增长，这与新能源补贴大幅退坡、新冠疫情有密切关系。

事实上，按照往年补贴退坡的规律，新能源汽车的产销在刚开始执行新政时出现明显下跌，随即摆脱颓势重返正增长，不过这一规律未有在去年下半年再次体现。业内人士将主要原因归咎于去年新能源补贴的退坡力度大——在取消地方补贴和提高补贴门槛后，补贴退坡力度超过50%。

而今年上半年新能源汽车销量继续负增长则因新冠疫情影响。根据中汽协的数据显示，今年上半年国内新能源汽车销售39.3万辆，同比下降37.4%，其中第一季度同比跌幅超过5成，四月起新能源汽车的产销开始出现复苏，但整体并不乐观，4至6月销量同比分别仍下滑26.5%、23.5%、33.1%。

具体到各大车企，上半年表现最亮眼的是特斯拉。尽管加州弗里蒙特工厂在二季度停产超过50天，但特斯拉的上海工厂一直维持运营，中国制造Model 3的交付量未受新冠疫情影响。根据乘联会统计的数据显示，特斯拉今年上半年完成49389辆国产Model 3的交付，并在5月、6月夺得市场份额第一的宝座。

而传统排名靠前的新能源车企今年普遍遭遇滑铁卢：北汽新能源上半年累计销量14700辆，同比下降77.44%；比亚迪的新能源汽车上半年累计销量60677辆，同比下降58.34%。吉利的新能源和电气化汽车的累计销量为33976辆，同比下降约41%。

崔东树表示，去年运营类新能源汽车的销量约25万辆，占总销量将近四分之一，是今年上半年新能源汽车销量负增长的干扰因素。受疫情影响，今年上半年以网约车等运营类新能源汽车的销量明显不振。上险数显示，今年前五个月营运类新能源乘用车的上险数比例仅13%，去年同期达28%。

造车新势力淘汰赛开启

虽然疫情对新能源车企的产销均造成影响，但特斯拉和造车新势力的头部公司的复苏速度更快——蔚来汽车今年6月和二季度分别创下公司成立以来的月度和季度交付量新高；理想汽车则是造车新势力中最快完成1万辆交付门槛的公司，而且与蔚来汽车相比其亏损程度要小得多。

不过，并非所有的造车新势力都经受住了疫情的考验。一边是理想汽车、小鹏汽车向资本市场冲刺，另一边却是拜腾汽车、博郡汽车因融资问题陷入困难，造车新势力的洗牌已经启动。

从蔚来汽车、理想汽车目前公布的财务数据来看，造车新势力仅资金门槛就需要数百亿元甚至更多。蔚来汽车自成立以来尚未实现季度盈利，仅2019年便亏损112.96亿元，不过公司今年已经完成接近20亿美元的融资，而且还获得了六家银行104亿元的综合授信，短期内无需再为资金担忧。

而理想汽车相对“抠门"，但烧钱程度并不低，IPO前理想汽车完成了20.75亿美元的融资，2018年和2019年净亏损共接近40亿元，今年第一季度净亏损收窄至7711万元。

作为造车新势力的鼻祖，特斯拉在亏损方面也不遑多让，公司从2003年成立至今尚未实现年度盈利，季度盈利也只有7次，而且大部分在2018年末和2019年取得，但公司在资本市场上一直受追捧，每一次发行可转债和新股均有投资者乐意埋单，这让特斯拉多年来无需过分为亏损担忧。

反观国内的造车新势力，头部的企业在融资方面优势明显，长尾企业资金层面并不占优，一旦断裂业务就无以为继。以拜腾汽车为例，虽然公司获得了54亿元的融资，但由于C轮融资一直未能到位，最终车辆尚未量产便停止了中国区的运营。

特斯拉入华被视作是搅动国内新能源汽车行业的“鲇鱼”，不过崔东树向记者表示，特斯拉与国内造车新势力之间的竞争并不是特别激烈，主要原因是双方的产品差异较大，前者的中国制造Model 3属轿车，而造车新势力目前推出的车型普遍为SUV，暂时未有太大的可比性。

新一轮补贴退坡将至，下半年仍有望正增长？

去年因补贴退坡力度过大，导致新能源汽车的销量出现近十年来首次负增长，随着7月22日补贴新政实施，对今年新能源车市是否会造成影响？

崔树东认为，此次补贴退坡的幅度较小，基本上仍会以原来的补贴节奏推动新能源汽车销售。他预计，今年下半年新能源汽车的销量有望实现两位数的正增长。

有新能源汽车的销售人士也向记者表示，以往每年6月是各大车企在补贴退坡前冲刺销量的时候，但今年车企的促销动作并不多，主要原因是今年的退坡幅度较小，而且大多数车企的产品售价在30万元以内，7月22日后仍能继续享受补贴。

为了刺激车市，特别是新能源汽车的销量，今年以来全国多地都推出了各类优惠政策，例如广州、深圳等已重启地方补贴，最高补贴可达4万元。最新的政策是，7月15日工信部、农业农村部、商务部联合下发关于开展新能源汽车下乡活动的通知，中汽协方面表示，已有多家车企积极响应参与，不同地区不同车型购车可优惠2000元至8000元，最终优惠措施还在确定中。

此外，双积分政策也对推动新能源汽车的销量有所帮助。去年工信部发布的征求意见稿提到，2021至2023年度，新能源汽车积分比例要求分别为14%、16%、18%，根据工信部公布的双积分数据来看，不达标的车企多达86家。

兴业证券在最近一份研报中表示，过往行业存在的积分富余问题在2019年有所改善，测算2020年、2021年行业CAFC积分（企业平均燃料消耗量）将面临较大压力，消耗掉2017至2019年行业富余的积分，预计双积分政策将在2022年起推动行业迎来爆发式增长。研报预计2020至2023年国内新能源车乘用车销量113万辆、176万辆、235万辆、291万辆。