元宇宙未到 资本泡沫已至

　　编者按 “元宇宙概念股开盘走高，某某企业股价涨超多少多少”，“百度、腾讯……申请元宇宙商标”，从元宇宙走红到现在，坊间对类似的新闻已经习以为常，即使元宇宙被单独列为一个板块还不到两个月时间，即使元宇宙无法速成，且要经历泡沫期。有意思的是，整个科技圈对元宇宙的态度十分微妙，既不想落俗又躲不开，于是人人似乎都成了元宇宙专家，那句“元宇宙是未来而不是现在”的共识，暗示了实现元宇宙的几十年中，一定有很多故事发生。

　　“下一个创业项目是‘元宇宙’公司”，11月5日锤子科技创始人罗永浩宣布这个消息时，特意附上了曾担任原Bebo首席执行官的Shaan Puri的观点：“元宇宙不是一个‘空间’，而是一个‘时间’。是一个我们的数字生活变得比我们的物理生活更有价值的时刻。”站在这个角度上，罗永浩将自己的创业项目和元宇宙绑定在一起，认为“大多数IT公司，都是在领着我们走向元宇宙，我们即将启动的新新创业公司也是一样”。

　　听上去，元宇宙就像一个正流行的文案，不少企业、投资机构都往上套，在苹果和安卓应用商店中，宣称自己是元宇宙应用的越来越多，资本市场甚至还出现了以元宇宙命名的机构。它们依据自己对元宇宙本质的理解进行互选，比如GGV纪源资本执行董事罗超认准了技术型企业、易凯资本创始人王冉更看好内容产业。

　　概念股大涨，大厂较劲

　　11月第一周的最后一个交易日，又有元宇宙概念股涨停，这次是音视频解决方案提供商佳创视讯。一周5个交易日，佳创视讯拿下两个涨停，成为元宇宙概念股板块的缩影。

　　再来看同花顺对整个概念股板块的统计，以涨跌幅为纵坐标，以资金流向为横坐标，元宇宙及其支撑技术虚拟现实、云计算板块均在第一象限，说元宇宙是2021年科技圈最火爆的词一点也不为过。

　　如果股价还不能直观体现元宇宙的火爆，可以来听听王冉讲的一件小事，这件事发生在Roblox上，这个多人在线创作游戏被认为是元宇宙第一股，2021年二季度日活跃用户4320万，“Gucci推出了一款能在Roblox上购买和体验、带有蜜蜂图案的数字版古驰酒神包。结果这款看得见摸不着的酒神包的转售价竟然达到4115美元，甚至比同款包线下零售价格还要高出700美元”。虽有稀缺性的因素，但以小见大，一件商品在元宇宙中的价值、非科技类公司对元宇宙的开放心态以及元宇宙概念具有的想象力更加清晰。

　　回过头来看国内，阿里、百度、腾讯、华为、米哈游、字节跳动等对元宇宙的态度已经从暗中较劲到明争暗战。

　　这周末，微信视频号进行了首次VR(虚拟现实)直播，实现了裸眼360°全景视觉特效。在这之前，腾讯首席科学家张正友、阿里达摩院XR实验室负责人谭平分别解释了各自眼中的元宇宙，百度宣布要把下个月召开的Create AI开发者大会放在“元宇宙”里举办，把开发者“装进”虚拟空间里，每家都希望先声夺人。

　　在实际业务上，各家也不含糊。据不完全统计，截至今年10月，腾讯直接或间接投资了67家游戏公司，这其中就包括今年1月对Roblox投资5.2亿美元，而游戏被认为是元宇宙的入口之一。

　　10月下旬，阿里成立XR实验室，探索下一代云网端融合架构下的未来操作系统以及着力于新一代移动计算平台的研究。该实验室主要做基于AR(增强现实)、VR相关的技术研究，和元宇宙息息相关。

　　和阿里一样，百度也对元宇宙中的VR相关板块感兴趣，在10月正式发布基于百度大脑的百度VR 2.0产业化平台。

　　我要技术，你看内容

　　对元宇宙，不光巨头有自己的喜好，资本市场也有不同的选择。

　　在GGV纪源资本内部，关注元宇宙和元宇宙相关投资的是罗超和他的团队。他向北京商报记者坦言，“一个风口兴起后，我们不会轻易肯定或否定，会冷静地看元宇宙的本质是什么？有些机构认为元宇宙的本质是内容，有些认为是社交，GGV则认为技术很关键”。

　　“要实现严格定义下的元宇宙比登陆火星还难，这是一定的。所以我们关注更长远的事情，不会去投一个‘也许仅套着元宇宙皮囊’的普通应用，更愿意去投技术型的公司，去投那些技术可能不会马上用在元宇宙里，但可以落地在已有的实际场景里的公司。”罗超说。

　　基于这个逻辑，罗超带着他的团队一年做了10个项目，合作的项目包括虚拟制作、游戏引擎、情感AI、渲染技术等技术公司，这都是元宇宙背后重要的基础设施。

　　他以服务器端的基础架构为例解释，“如果今天的游戏引擎可以支撑千人同服，数十人到百人同屏，以后能发展到亿人同服，十万人或百万人同屏，而且动作不延迟，就是一个很大的技术突破。我们投资的一家杭州的游戏引擎公司，现在可以做到千人同时同屏。虽然还做不到十万百万人同屏，但技术可以用在大型MMORPG(大型多人在线角色扮演游戏)和MOBA(多人在线战术竞技游戏)，以及工业、智慧城市仿真模拟等领域”。

　　虚拟拍摄、渲染技术也是同理。“现在就可以用在虚拟直播场景、在线互动内容、电影创作等场景，当下就是有现实意义和价值的。”罗超进一步说。

　　正如罗超所言，投资人的喜好不同。王冉认为，元宇宙的发展对教育、医疗、消费、零售、金融等行业都会产生深远的影响，但他想重点谈的是元宇宙对内容产业和娱乐产业的影响，“因为对内容产业来说，这是我能看到的未来5-10年内最大的机会，且在量级上与其他事情完全没有可比性”。

　　泡沫已现，谁在浑水摸鱼

　　百度副总裁马杰期待元宇宙给各产业带来的全新体验，但他也相信Gartner的技术成熟度曲线，根据该曲线，随着技术的逐渐成熟，元宇宙产业将经历科技诞生的促动期、过高期望的峰值、泡沫化的谷底期、稳步爬升的光明期、实质生产的高峰期。

　　“当前元宇宙已经成为社会高度关注的创新方向，但是也出现了一些公司打着元宇宙的概念疯狂炒作，出现了一定的风险，建议大家切勿盲目跟风参与炒作。”中国移动通信联合会元宇宙产业委员会执行主任、火大教育校长于佳宁提醒。

　　其实，泡沫已经十分明显。“歪瓜裂枣的项目特别多。”罗超并不避讳，“元宇宙是个包罗万象的概念，这个词的实际意义不大。现在套元宇宙概念，其实什么都没有的项目很多很多。”

　　有些投资人甚至说“只要创业BP(商业计划书)里有元宇宙三个字就不看了”。

　　提到这些，王冉反问：“如果有投资人在2000年的时候说只要看到创业者BP里有‘互联网’三个字就不看了，或者2010年的时候说只要看到‘移动互联网’五个字就不看了，你同意吗？”

　　说来说去，还是要断舍离。相关部门对元宇宙概念股就一直保持关注，近日深交所向中青宝发出关注函，要求中青宝请详细说明《酿酒大师》的具体内容、与元宇宙概念关联性、技术人员配置情况、核心技术掌握情况、研发投入、研发进度、产品落地可行性、预计上线时间、市场需求情况、对公司2021年及以后年度财务影响等情况，并结合行业政策风险等充分提示可能面临的风险。