振德医疗定增10亿补流 实控人全额认购浮盈4亿

　　振德医疗(603301.SH)的再融资得到了实控人的鼎力支持。

　　定增预案显示，振德医疗拟向实控人鲁建国及其控制的浙江振德、振德园林非公开发行股份募集资金10亿元，全部用于补充流动资金。

　　长江商报记者注意到，鲁建国、沈振芳夫妇本就对振德医疗持股比例较高，发行完成后，二人的持股比例将进一步提升至59.2%。

　　作为国内领先的医用敷料和感控防护产品生产企业，去年疫情暴发后振德医疗业绩大幅提升，净利润由2019年的1.57亿元暴增至25.49亿元。即便是在去年同期的高基数基础上，今年上半年，振德医疗也实现了营业收入29.12亿元、净利润3.78亿元，远超2019年同期。

　　此次得到实控人的资金支持，振德医疗因使用自有资金进行主营业务产能扩张之后带来的资金缺口或将得到缓解。

　　值得一提的是，本次定增为锁价发行，发行价格25.48元/股，锁定期为18个月。披露定增方案后，昨日振德医疗股价大涨近8%，报收35.61元/股。以此计算，鲁建国认购的部分目前已经浮盈近4亿元。

　　上市三年累计分红6.18亿

　　9月28日振德医疗披露定增预案，公司拟非公开发行股票数量不超过3924.65万股，不超过发行前公司总股本的30%，募集资金总额不超过10亿元，扣除发行费用后将全部用于补充流动资金。

　　本次定增已经锁定发行对象。振德医疗的实控人鲁建国及其控制的浙江振德、振德园林将分别认购不超过1亿元、6亿元、3亿元，均以现金方式参与认购。

　　目前，鲁建国通过浙江振德间接控制浙江振德持有的公司48.06%的股权，沈振芳直接持有公司4.1%的股权。鲁建国及沈振芳合计控制振德医疗52.16%的股份，为公司实控人。

　　按照本次发行规模上限计算，发行后实际控制人鲁建国、沈振芳合计控制振德医疗59.2%的股份。其中，鲁建国直接持有公司1.47%股份，浙江振德直接持有公司49.82%股份，振德园林直接持有公司4.42%股份。

　　长江商报记者注意到，本次定增是振德医疗自2018年IPO后第二次进行再融资。2018年，振德医疗首次公开发行A股共计2500万股，募集资金4.955亿元。截至今年6月末累计投入4.41亿元，完成IPO募集资金投放。

　　2019年12月，振德医疗发行可转换公司债券440万张，募集资金拟4.4亿元，其中近亿元用于补充流动资金。截至今年6月末，公司可转债募集资金实际投入3.47亿元，主要为实体项目投资差额8344.09万元，整体投资进度约为80.74%。

　　而上市三年多时间，振德医疗每年都推出现金分红方案。其中，2018年和2019年，振德医疗分别实施10转4派3.5元、10转4派4.3元的分红方案，2020年更是推出10派23元的大手笔分红，三年间现金分红金额合计约为6.18亿元，占最近三年年均归母净利润的比例为65.34%。

　　值得一提的是，本次定增中，振德医疗确定发行价格为25.48元/股，约为公告披露当日收盘价33.02元/股的77.2%。而披露定增方案之后，9月29日振德医疗高开近6%，尾盘报收35.61元/股，当日上涨7.84%。以此计算，公司实控人参与认购的部分目前已经浮盈近4亿元。

　　疫情后净利较2019年同期增5.3倍

　　计划将10亿元募资全部用于补充流动资金，与振德医疗近年来业务高速发展不无关系。

　　资料显示，振德医疗是国内知名的医疗器械及健康产品生产商，成立27年，已成为国内医用敷料和感控防护产品生产企业中产品种类较为齐全、规模领先的企业之一，并连续多年稳居我国医用敷料出口前三名。

　　上市后，2018年和2019年，振德医疗分别实现营收14.29亿元、18.68亿元，同比增长9.37%、30.71%；净利润1.3亿元、1.57亿元，同比增长6.93%、20.5%。

　　去年疫情暴发，振德医疗防疫类防护产品销售大幅增加，2020年振德医疗实现营业收入103.99亿元，同比增长456.75%；净利润和扣非后净利润25.49亿元、25.18亿元，同比增长1524.99%、2275.59%。其中，防疫类防护用品实现销售75.64亿元，剔除防疫类防护用品后公司去年实现主营业务收入27.47亿元，同口径较上年同期增长54.64%。

　　由于去年同期业绩基数较高，今年上半年，振德医疗实现营业收入29.12亿元，同比减少23.76%；净利润3.78亿元，同比减少61.74%，但依旧远高于疫情前同期水平。

　　中报显示，剔除防疫类防护用品后振德医疗上半年实现主营业务收入18.23亿元，同口径较上年同期增加56.36%，较2019年同期增长152.72%，净利润也较2019年同期增长529.24%。

　　但同时，受业务类型、结算方式等因素的影响，振德医疗的应收账款、存货的规模也逐年增长。截至2020年末，公司应收账款为6.64亿元，同比增长77.94%；存货为10.8亿元，同比增长150.58%，对公司日常运营资金需求形成了一定压力。

　　由于较上年同期销售下降致回款减少，今年上半年，振德医疗经营活动产生的现金流量净额3.39亿元，同比减少85.11%。

　　振德医疗同时表示，本次非公开发行募集资金使用后，公司资金实力得到加强，有效缓解公司使用自有资金进行主营业务产能扩张之后带来的资金缺口，有利于满足公司市场开拓、日常经营等对于流动资金的需求。