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近年来，国内减糖、控糖的生活方式渐渐流行。对于做“甜蜜生意”的上游企业来说，好日子正在持续。

赤藓糖醇主要生产企业保龄宝（002286.SZ）昨日涨停，今日收盘涨幅为4.8%。生产三氯蔗糖、安赛蜜的龙头企业金禾实业（002597.SZ）则在今日涨停。

华安证券分析师曾祥钊告诉第一财经记者，这样的市场表现，主要是因为需求比较猛。最近三氯蔗糖、安赛蜜连续涨价。8月以来三氯蔗糖已经从20万元/吨涨到28万元/吨。

在业内看来，中秋、国庆双节将至，甜味剂需求将进一步扩大。据了解，人工合成甜味剂已有六代，依次为糖精、甜蜜素、阿斯巴甜、安赛蜜、三氯蔗糖、纽甜。不过甜味剂之间完全替代还比较难。

曾祥钊表示，因为很多产品定了配方就不会改了，比如零度可乐这么多年都是阿斯巴甜，但是新增市场或者新推出的产品，目前来看基本都是三氯蔗糖+赤藓糖醇。

三氯蔗糖，俗称蔗糖素，是一种人工合成的高倍甜味剂，具有甜味纯正的特性。赤藓糖醇则是采用微生物发酵法具备热量值极低和不影响血糖等优点，但甜价比较低，属于低倍甜味剂。两者往往复配使用。

曾祥钊还告诉记者，目前上游企业的供应还是正常的。

根据金禾实业财报，2021年上半年，公司完成年产5000吨三氯蔗糖项目的建设以及投料开车工作，经过数月的调试，产能负荷已达到80%，生产消耗已基本达到预期水平。公司三氯蔗糖整体产能可达到8000吨/年的规模。

保龄宝也表示，上半年公司赤藓糖醇产线一直处于满负荷生产状态。公司于2020年9月开始投资建设的年产1.3万吨赤藓糖醇扩建项目，经过10个月的建设、调试和运行，于2021年7月末产能基本达到了设计要求。

不过，从技术角度来看，无论赤藓糖醇还是三氯蔗糖，研发生产企业的专利数量并不多。根据智慧芽全球专利数据库，以赤藓糖醇主要生产企业来看，保龄宝、三元生物、东晓生物的有效专利量分别为8件、3件、2件。

金禾实业财报则显示，该公司拥有三氯蔗糖相关发明专利5件、安赛蜜相关发明专利11件。

曾祥钊告诉记者，赤藓糖醇这种天然甜味剂，技术难度相对低一些，三氯蔗糖这种人工甜味剂，因为涉及环保、安全生产的问题，相对来说有一定的门槛。上游企业竞争的核心，还是在于谁拥有更多的产能、更低的成本、更好的议价能力。

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