国际财经频道： 国内财经 / 国际财经 / 汽车财经 / 产经新闻 / 科技财经 /

  • 兴证宏观：写在美债跌破1.2%之际

    2021-07-20 11:37:56 FX112财经网 FX112 收藏
    国际财经

　　投资要点

　　7月19日，海外市场出现较大震荡，截至北京时间凌晨12点，10年期美债利率跌破1.2%，标普500指数下跌2%，WTI原油跌幅超5%，对此我们认为：

　　变种病毒致疫情再起+疫苗接种进入瓶颈期，美欧经济前景蒙上阴影。自2021年4月起，Delta变种病毒在英国大范围传播，5月开始欧洲其他经济体和美国也相继遭到变种病毒攻击，当前英国感染的新冠变种病例中，Delta占比已近100%，美国也已超过80%。受变种病毒影响，美欧疫情自6月开始明显反弹，其中英国每百万人新增确诊病例已达630人，接近前期高点，美国新增确诊也有加速迹象。此外，美欧疫苗接种正逐渐进入瓶颈期，主要经济体的疫苗完全接种比例均已在50%左右，但疫苗接种速度回落明显。受疫情反弹的影响，德国、法国的经济活动强度已快速下滑，美国也已出现回落迹象。

　　OPEC+增产协议靴子落地，原油能源板块应声下跌。7月18日北京时间晚间OPEC官网发布公告，称OPEC+同意从今年8月起原油产能将每月增加40万桶/日，预计在2022年9月，在市场条件允许情况下结束580万桶/日的减产量。OPEC+增产协议靴子落地后，WTI单日跌幅超6%，创下了今年3月以来的最大单日跌幅。市场表现来看，截至北京时间7月20日零点，标普500中能源板块领跌，跌幅近4%。

　　从海外环境来看，重申我们对“当前更像2010年而非2013年”的判断。正如我们在前期报告《现在到底像哪年？2013 VS 2010》中所指出的，从经济韧性和货币政策节奏来看，现在海外环境可能和2010年更为相似。本轮美国复苏也是“爬坑”，且对财政刺激高度依赖，随着财政刺激的“药效”减弱，经济动能实际上有再次向下的压力。

　　此前海外经济已出现边际走弱迹象，病毒变异加剧了市场担忧。从近期高频经济活动数据来看，美欧经济活动已出现放缓迹象。美国经济超预期指数也出现回落。一方面，在美国财政刺激的支撑开始转弱后，前期的主要支撑——居民商品消费逐步回落。另一方面，虽然服务业仍处于复苏阶段，但如果考虑对整体服务的权重，服务业恢复可填的“坑”其实也并不是太多。因此，随着财政刺激的“药效”减弱，美国经济动能确实可能再次下行。近期Delta+病毒变异、油价下跌等因素也加剧了市场的担忧，美欧债券收益率持续下行、新兴市场股指震荡下跌、美元指数出现反弹，全球市场表现出“risk off”特征。整体而言，在长期来看美联储“覆水难收”的过程中，也需要关注三季度预期反复的市场风险。

　　风险提示：联储货币政策变化超预期，海外市场波动超预期，疫情恶化超预期。

　　【兴证宏观】写在美债跌破1.2%之际

　　【兴证宏观】写在美债跌破1.2%之际

　　【兴证宏观】写在美债跌破1.2%之际

　　【兴证宏观】写在美债跌破1.2%之际

　　【兴证宏观】写在美债跌破1.2%之际

　　【兴证宏观】写在美债跌破1.2%之际

　　【兴证宏观】写在美债跌破1.2%之际

　　【兴证宏观】写在美债跌破1.2%之际

　　风险提示：联储货币政策变化超预期，海外市场波动超预期，疫情恶化超预期。

上一篇：美债收益率跌破1.2%！中信证券明明：美债期限利差持续收窄，不意味着美国经济开始走弱

下一篇：返回列表

相关阅读

本文“兴证宏观：写在美债跌破1.2%之际”由FX112财经网 首发，欢迎转载，转载请带上本文链接。
免责声明：FX112财经网（https://www.942fx.com）发布的所有信息，并不代表本站赞同其观 点和对其真实性负责，投资者据此操作，风险请自担。部分内容文章及图 片来自互联网或自媒体，版权归属于原作者，不保证该信息（包括但不限 于文字、图片、图表及数据）的准确性、真实性、完整性、有效性、及时 性、原创性等，如无意侵犯媒体或个人知识产权，请联系我们或致函告之 ，本站将在第一时间处理。关注FX112财经网，获取最优质的财经报道！ 分享到： 新浪微博 微信

财经  全球7x24小时资讯
查看更多新闻 新域名
股票  独家原创视频
股票  点击排行
扫描左侧二维码
添加小编微信加入财经交流群
FX112财经网所刊载内容之知识产权为FX112财经网及/或相关权利人专属所有或持有。未经许可，禁止进行转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。
Copyright FX112财经网 All Rights Reserved 版权所有 复制必究 Copyright ©