飙涨70亿！又见腾讯大手笔：拟140亿大手笔全资收购搜狗！张朝阳、王小川成大赢家？

　　搜索领域，一直是马化腾多年来想做大，却未能如愿的一件事，如今来看，马化腾的这一执念仍未放弃。

　　7月27日晚，搜狗宣布腾讯拟以9美元/股现金收购搜狗剩余股权，完成后，搜狗将从美国纽交所退市，成为腾讯旗下全资子公司。

　　消息一出，搜狗股价暴涨近50%至8.5美元附近，此前一个交易日（7月24日），其股价亦已大涨21%。至此，去年微信“搜一搜”功能上线时腾讯将抛弃搜狗之传言不攻自破！

　　搜狗股价暴涨

　　7月27日，搜狗公司公告，该公司董事会收到一封来自腾讯的初步的不具约束力的建议函，后者提议以每股普通股或ADS（美国存托股）9美元的现金收购搜狗全部已发行普通股，包括代表ADS的搜狗已发行普通股。如果提议中的交易能够顺利完成，则搜狗将成为腾讯的间接全资子公司，搜狗ADS将从纽约证券交易所退市，成为一家私人控股公司。

　　对此，搜狗方面回应：感谢腾讯公司对搜狗公司价值以及技术能力、产品创新能力的认可。接下来会对相关事宜进行认真的讨论和衡量，让搜狗能够持续为用户创造更大的价值。

　　搜狗CEO王小川随后也在朋友圈转发相关文章予以证实，称感谢腾讯的认可，接下来会对腾讯收购公司的相关事宜进行认真讨论和衡量。

　　从搜狗目前股价来看，此次9美元的收购价格属于溢价收购。

　　受此消息刺激，7月27日晚，搜狗股价飙涨46%，市值增加了10亿美元（相当于70亿人民币），截至发稿，搜狗美股盘中最高上涨至8.67美元/股，暴涨50.78%，市值超32亿美元。

　　马化腾140亿的“搜索”执念

　　回顾过往，搜狗由前搜狐高级副总裁兼CTO王小川内部创业而来。

　　2013年9月16日，腾讯以4.48亿美元战略入股搜狗，并将旗下的搜索和QQ输入法并入搜狗现有的业务中，腾讯将持有新搜狗36.5%的股份。同时宣布，新搜狗将继续作为搜狐的子公司独立运营，张朝阳继续担任董事长，王小川继续作为董事和CEO领导整个公司发展，而腾讯总裁刘炽平和COO任宇昕出任董事。

　　目前，搜狗主营搜索引擎、输入法、AI产品等业务，但搜索引擎仍占搜狗营收90%以上，为搜狗核心业务。

　　截至最新数据，腾讯持有搜狗39.2%股权，搜狐公司持有33.8%，张朝阳持有6.4%，搜狗的老大王小川持有5.5%。

　　按照搜狗目前的流通股情况以及腾讯的持股情况来计算，此次腾讯收购搜狗的代价要超过20亿美元（约合人民币140亿元），而搜狐将成为最主要的现金受益者。

　　值得一提的是，多年来，马化腾一直想做大搜索业务同台竞技于百度，但腾讯搜索业务始终未能如愿，其间陆续有传言称腾讯将退出搜索业务，不过马化腾曾表态，腾讯不会退出搜索业务。去年12月，微信“搜一搜”功能上线，市场再传马化腾将抛弃王小川，如今传言再不攻自破。

　　张朝阳的急流勇退？

　　腾讯大手笔私有化背后，张朝阳也似有急流勇退之意。

　　据了解，近年来，搜狗发展之路并不一帆风顺，广告业务受到信息流产品挑战，AI和硬件等创新业务短期资本开支较大，双重压力下市值持续缩水。而以张朝阳为代表的搜狐系此时选择“急流勇退”，无疑是一笔划算的买卖。

　　从业绩来看，2019年搜狗年收入11.72亿美元，同比增长4.28%，净利润8910.5万美元，同比下降9.8%。今年一季度，其收入2.57亿美元，同比增长1.81%， 净利润亏损3161万美元，约2.2亿元人民币。

　　中金公司最新一份研报中指出，预计2020年2季度搜狗收入约为2.6-2.8亿美元，低于预期的3.06亿美元，表明疫情后搜索广告复苏缓慢，并判断其2020年搜索广告收入将全年承压。主要依据是，疫情导致宏观经济承压，广告需求降低，且广告行业竞争激烈。同时，中金认为，其收入承压导致利润率进一步下滑。中金公司甚至下调其目标价至3.3美元。

　　市场份额方面，根据Statcounter在2020年2月份披露的数据，2019年中国搜索引擎市场份额结构出现了一定程度的变化，波动较大，除了百度份额下跌，占据市场第二和第三位置的神马搜索和搜狗也进行了互换。第四季度，搜狗的市场份额从年初的4.60%增长到了年末的18.75%，而神马的市场份额则从年初的15.36%一路跌到了年末的6.84%。

　　不过，移动端搜索领域，百度地位仍难以撼动。Statcounter数据显示，从细分市场的数据来看，截至2019年末，中国PC搜索引擎的市场主要是搜狗与百度的竞争，双方相差不大，但在平板电脑和手机搜索引擎市场，百度的表现却异常强势，其市场份额分别占平板电脑搜索引擎市场和手机搜索引擎市场的92.97%和81.19%。在平板电脑搜索引擎市场，其他搜索引擎的市场份额均在5%以下；而在手机搜索引擎市场，也仅有神马和搜狗两家，其市场份额占比分别为10.87%和6.32%。

　　日益激烈的搜索市场

　　另一方面，搜索领域竞争日益激烈。

　　今年3月，字节跳动旗下的头条搜索独立上线，字节跳动系产品的国内日活已经高达6亿，内容生态涉及图文、短视频。

　　今年6月份，阿里创新业务事业群成立智能搜索业务部，重点围绕此前推出的智能搜索APP夸克展开布局。

　　有分析认为，搜狗在技术上的优势其实一直保持。对搜狗来说，想要获得下一阶段新生，腾讯或许是现阶段最佳选择，不论是搜狐系的积极态度，还是未来可能融入到腾讯板块的协同效应，都为交易推进注入强心针。对腾讯来说，搜狗是战略上的重要互补，作为重要流量入口补充，有望在搜索体系内完成闭环。

　　对于腾讯而言，强化自身搜索能力，未来加强在搜索+信息流推荐的闭环效应，对腾讯社交及腾讯广告业务未来与百度、头条的长期竞争中或起到很大帮助，这也应该是腾讯看好搜狗，并给出溢价的原因。

　　值得一提的是，近来腾讯投资凶猛，7月26日晚，泛微网络(行情603039,诊股)最新公告，腾讯产业基金以7.71亿元受让股东韦锦坤持有的泛微网络5%股权，布局云计算、软件领域，7月27日晚，腾讯产业基金再举牌世纪华通(行情002602,诊股)加码游戏，腾讯在近日在泛微网络、世纪华通上的投资已近10亿元。此外，腾讯在A股还持有步步高(行情002251,诊股)、永辉超市(行情601933,诊股)等商超、新零售资产股权，其意应为微信商业化铺路。